2025年瀝青行業現狀與發展趨勢分析

2025年瀝青行業現狀與發展趨勢分析

瀝青作為一種由不同分子量的碳氫化合物及其非金屬衍生物組成的黑褐色復雜混合物，具有高黏度，主要用于防水防潮和防腐。近年來，中國瀝青行業的發展已經步入成熟期，但面臨著前所未有的變化和挑戰。

一、行業現狀

1. 產量與供應

近年來，瀝青產量呈現出一定的波動性。2024年，瀝青產量同比大幅下降，成為影響市場的重要因素之一。根據最新數據，2024年瀝青產量約為2531.5萬噸，同比減少557.81萬噸或18.06%。這主要是由于生產利潤偏低，煉廠在傳統消費旺季持續減產所致。然而，預計2025年瀝青供應端有望出現邊際好轉。山東省內若啟動消費稅政策調整，將令省內煉廠生產瀝青的積極性下降，部分地方煉廠可能直接停產瀝青，而主營煉廠可能會擴大一部分產量來搶占市場份額。整體來看，預計2025年國內瀝青產量同比增加2%。

2. 需求端表現

據中研普華產業研究院的《2024-2029年瀝青產業現狀及未來發展趨勢分析報告》分析

瀝青需求端在近年來表現疲軟，尤其是在道路建設領域。這受到政府債務及專項債發行進度的制約。然而，自2024年8月起，我國的專項債發行速度有所加快，這為下半年的道路項目資金需求提供了緩沖。預計2025年道路需求將邊際回升，但好轉程度有限。防水市場方面，房地產政策調整和市場回暖，2025年房地產市場有可能出現緩慢改善，這將推動瀝青防水需求的增長。盡管如此，由于房地產行業仍處于筑底修復階段，對防水卷材的需求量仍不容樂觀。

3. 行業競爭格局

我國瀝青行業的上市企業主要包括中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、寶利國際(300135.SZ)、國創高新(002377.SZ)等。國際大型石油化工公司如美國Koch集團、英國BP公司、荷蘭Shell石油公司、韓國SK集團等，在中國市場推動的過程中，更多地通過合資或尋找中資代理商的模式進行。國內大型的石油化工公司，包括中石油、中石化、中海油體系下的石化公司，雖然利用集團石化產品產業鏈向下拓展，但專業瀝青產品并非其主營業務產品。專業瀝青生產公司如寶利瀝青、國創高新等，更多深耕于路橋方面如高速公路、普通公路、高架、橋面等方面的專業瀝青。整體來看，行業集中度不高，中小企業數量多且規模小，核心競爭力不強。

二、供需關系分析

1. 供應端分析

2025年，瀝青供應將面臨一定的偏緊格局，尤其是在需求迅速上升的情況下。為了緩解可能出現的供應瓶頸，生產企業應該提前規劃產能利用率，并確保原材料的充足供應。原料供應的不確定性也是影響瀝青供應的重要因素。稀釋瀝青作為瀝青生產的主要原料，其供應受到地緣局勢和國內稅收等政策的影響較大。例如，委內瑞拉對美國的出口增加，未來流向中國的委油資源有進一步減少的預期。此外，山東省計劃對以燃料油、稀釋瀝青和石腦油為原料進行加工的煉廠，按應稅產品占比計算準予扣除的數量，這將增加地方煉廠的稅費成本，進一步影響瀝青原料的供應。

2. 需求端分析

預計2025年瀝青的需求將主要來源于道路建設。隨著公路里程的增加，消費增量有望超過280萬噸。此外，投機需求也將增加，整體增量將達到335萬噸。然而，整體來看，瀝青年度需求預期仍偏弱。這主要是由于國內外宏觀因素擾動，成本端維持高位，煉廠利潤不佳，導致開工率維持近五年低位。此外，國內外政策調整、地緣局勢變化以及全球經濟復蘇程度也將對瀝青需求產生影響。

三、原料供應與政策影響

1. 原料供應的不確定性

稀釋瀝青作為瀝青生產的主要原料，其供應受到多重因素的影響。一方面，地緣局勢的變化可能導致原料供應的不穩定。例如，委內瑞拉對美國的出口增加，未來流向中國的委油資源有進一步減少的預期。另一方面，國內稅收政策的調整也可能影響原料的供應。山東省計劃對以燃料油、稀釋瀝青和石腦油為原料進行加工的煉廠，按應稅產品占比計算準予扣除的數量，這將增加地方煉廠的稅費成本，進而影響瀝青原料的采購意愿和供應穩定性。

2. 政策影響分析

政策方面，國家對于瀝青在能效提升、污染防治和循環利用等方面的重視程度不斷提升。《綠色交通“十四五”發展規劃》明確提出，到2025年，我國高速公路、普通國省道瀝青路面材料循環利用率分別達到95%、80%以上。這要求瀝青行業在生產和應用過程中，更加注重資源的循環利用，減少對環境的污染。各省市也圍繞“十四五”規劃，紛紛出臺地方瀝青產業相關的建設規劃。例如，重慶提出2025年高速公路、普通國省道廢舊瀝青路面材料循環利用率分別達到98%和85%以上，高速公路廢舊路面材料循環利用率達到100%;山西省提出“十四五”期間，加快構建煤—焦—煤焦油瀝青—瀝青基碳纖維—碳纖維復合材料等具有全國比較發展優勢的產業鏈條。這些政策的出臺，將對瀝青行業的生產模式、技術創新和市場導向產生深遠影響。

四、市場趨勢與價格預測

1. 市場趨勢分析

據中研普華產業研究院的《2024-2029年瀝青產業現狀及未來發展趨勢分析報告》分析預測

2025年的瀝青市場前景依然充滿不確定性，但總體向好的趨勢不可忽視。一方面，隨著全球經濟逐步復蘇，預計許多國家會加大對交通基礎設施的投入，這將推動瀝青需求的強勁增長。另一方面，環保政策的不斷升級可能促使瀝青行業加快技術改造，以符合新的環保標準并提升生產效率。此外，投機需求也將對市場價格產生影響。整體來看，2025年瀝青市場供需有望邊際好轉，價格中樞或小幅回升。然而，考慮到油價一季度后下行風險，套利可關注多BU空SC機會。

2. 價格預測

預計2025年瀝青的價格區間在2900至4050元/噸之間。這一預測基于多重因素的綜合考慮。首先，原油價格的波動將直接影響瀝青的生產成本和最終售價。報告預測，布倫特油價將保持在60至78美元/桶的區間。其次，供需關系的變化也將對價格產生影響。隨著需求的逐步恢復和供應端的邊際好轉，價格有望呈現先漲后跌的走勢。最后，政策調整、地緣局勢變化以及全球經濟復蘇程度等宏觀因素也將對價格產生影響。因此，市場參與者需要具備一定的市場分析能力，以在價格震蕩中尋找買入或賣出的良機。

五、行業重點與挑戰

1. 行業重點

瀝青行業在未來的發展中，需要重點關注以下幾個方面：一是原料供應的穩定性。稀釋瀝青作為主要原料，其供應受到多重因素的影響，行業需要密切關注國際原油市場和地緣局勢的變化，以確保原料的充足供應。二是技術創新與環保升級。隨著國家對環保要求的不斷提高，瀝青行業需要加快技術改造，提升生產效率，減少環境污染。三是市場拓展與需求復蘇。隨著全球經濟的復蘇和基礎設施建設的投入增加，瀝青行業將迎來新的發展機遇。然而，需求恢復的步伐仍顯緩慢，行業需要密切關注市場動態，制定合理的市場策略。

2. 面臨的挑戰

瀝青行業在未來的發展中面臨著多重挑戰。一是原料供應的不確定性。稀釋瀝青的供應受到國際原油市場和地緣局勢的影響較大，行業需要密切關注這些變化，以應對可能出現的原料短缺問題。二是環保政策的壓力。隨著國家對環保要求的不斷提高，瀝青行業需要加大環保投入，提升環保標準，這將增加企業的運營成本。三是市場競爭的加劇。隨著行業的不斷發展，市場競爭將更加激烈，企業需要不斷提升自身的核心競爭力，以在市場中立于不敗之地。

總體來看，2025年的瀝青行業充滿挑戰與機遇并存的局面。供需關系的邊際好轉為行業帶來了新的希望，但市場態勢依然復雜，需求恢復的步伐仍顯緩慢。

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