受房地產行業周期及供需矛盾等因素影響，從2021年四季度起，國內水泥行業盈利水平出現回落。直至今日，水泥行業仍在歷史的低水平波動。
一、水泥需求持續下滑
從近十余年來看，2010-2021年全國水泥產量呈波動增長態勢，2022年至今則呈波動減少特征。近幾年在投資增長放緩和房地產下行背景下，疊加公共衛生領域偶發事件，國內水泥市場需求萎縮。同時，供給端的受競爭加劇、原燃料成本高企和環保能耗約束增強等因素沖擊，水泥價格在底部區間運行，行業利潤萎縮。
2024年上半年，受地產投資持續探底、基建投資放緩等影響，水泥需求持續下滑，供需矛盾進一步加劇，加之市場競爭依然激烈，水泥價格低位運行，行業整體呈現出“需求萎縮、競爭激烈、價格低迷、經營虧損”的運行特征。
二、水泥上市公司業績出爐
近日，多數水泥上市企業均披露了2024年三季報。
水泥行業龍頭海螺水泥三季度實現收入225.85億元，同比下降32.89%;凈利潤18.73億元，同比下降15.13%。公司前三季度的收入和凈利潤也分別降31.27%及40.05%。
Wind數據顯示，海螺水泥產品銷量在2020年達歷史峰值后就一直下降，2023年水泥及熟料銷量規模僅與2017年相當。
華新水泥第三季度增收不增利，營收微增，但凈利潤驟降逾四成。山水水泥前三季度收入降22.4%，并產生了1.18億元歸屬股東凈虧損;天山股份(000877.SZ)在前三季則止盈轉虧，歸母凈利潤錄得巨虧，虧損額超37億元。
近期，水泥行業外部環境正呈向好趨勢，行業或正在觸底。
三、水泥“銀十”價格上漲
據證券時報報道，近日，湖北、湖南等地部分水泥企業發布調價通知函，漲價幅度從每噸30元至50元不等。這是繼9月底長三角地區水泥熟料價格大幅上漲后，全國多地跟調水泥價格。
水泥行業作為國民經濟建設的傳統建筑材料行業，屬于典型的投資拉動型行業，與全社會固定資產投資有著十分密切的關系。2024年1-6月份，全國固定資產投資(不含農戶)245391億元，同比增長3.9%(按可比口徑計算)，其中，民間固定資產投資127278億元，同比增長0.1%。從環比看，6月份固定資產投資(不含農戶)增長0.21%。
1—6月份，全國房地產開發投資52529億元，同比下降10.1%;其中，住宅投資39883億元，下降10.4%。1—6月份，房地產開發企業房屋施工面積696818萬平方米，同比下降12.0%。其中，住宅施工面積487437萬平方米，下降12.5%。
據中研產業研究院《2024-2029年中國水泥市場深度調查研究報告》分析：
房地產新開工面積和施工面積的增加通常會帶動水泥需求的增長。然而，這種關系并非絕對正相關，因為水泥的需求還受到其他多種因素的影響，如基礎設施建設、農村自建房市場等。但不可否認的是，房地產行業的活躍程度對水泥需求具有顯著的拉動作用。
2024年以來，房地產政策正式定調“穩市場”和“去庫存”。需求端，全國基本進入不限購時代，首付比例、房貸利率均調至歷史低點。供給端，房地產融資協調機制建立并加速推進，央行推出再貸款工具支持地方國資收儲存量商品房。此外，各地還推出了多項優化住房政策的措施，如降低首付比例、提高公積金貸款額度等。這些政策旨在提振市場信心，促進房地產市場的平穩健康發展。
在10月17日上午國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，住房城鄉建設部部長倪虹提出，通過貨幣化安置等方式，新增實施100萬套城中村和危舊房改造。
據介紹，這100萬套城中村住房和危舊房條件相對比較成熟，住房城鄉建設部將通過加大政策支持力度，提前干、抓緊干。這將帶動大約1億平方米的住房銷售數量，相當于去年一二手房交易總量增加6%，必將帶動庫存消化、促進四季度房地產市場回穩。
房地產政策持續加碼與行業集體提價，為水泥行業帶來修復動力。
想要了解更多水泥行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2024-2029年中國水泥市場深度調查研究報告》。報告對中國水泥行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析，并重點分析了我國水泥行業將面臨的機遇與挑戰。
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