李基錦
煉油行業是指將原油或其他油脂通過一系列復雜的物理和化學過程進行加工處理，以分離出不同沸點的烴類物質，并生產出各種石油產品的工業領域。這些過程包括但不限于蒸餾、裂解、重整、加氫、催化等，旨在將原油中的多種成分轉化為高附加值的產品，如汽油、柴油、煤油、燃料油、潤滑油、液化氣、石油焦等。這些產品廣泛應用于石化、交通運輸、航空航天、軍工等多個領域，是現代工業化和經濟發展不可或缺的重要部分。
根據中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國煉油市場深度調查研究報告》分析
煉油行業是石油化工行業的核心領域之一，其工藝流程復雜且高度技術化。在煉油過程中，原油首先經過預處理，如脫鹽、脫水等步驟，以去除雜質。隨后，通過蒸餾過程將原油加熱并分離出不同沸點的餾分，如輕質餾分(如汽油、煤油)和重質餾分(如柴油、潤滑油基礎油)。對于重質餾分，還可以進一步通過裂化、重整等工藝轉化為更輕質的燃料或化工原料。
除了基本的煉油工藝外，煉油行業還涉及到許多先進的技術和設備，如加氫裂化裝置、催化重整裝置、延遲焦化裝置等。這些裝置的應用可以顯著提高原油的加工深度和產品質量，同時也有助于降低能耗和減少環境污染。
煉油行業的市場發展現狀
近年來，全球煉油能力持續增長。2023年，全球新增煉油能力達到8617.5萬噸/年，總煉油能力提升至51.8億噸/年。預計2024年全球將新增煉油能力近1億噸，增長中心集中在亞太和中東地區。到2030年，全球煉油能力預計將達到52.6億噸/年，之后增長將明顯放緩。
2023年全球原油加工量合計約8240萬桶/日，恢復至疫情前水平，并有望在2024年增長至8340萬桶/日。增量主要來自中國、中東、非洲地區。
煉油毛利在近年來保持較高水平，預計未來幾年在全球石油需求達峰前，煉油毛利將在中期內保持較好水平。煉油行業在劣質重油加工、清潔燃料生產、煉油向化工轉型等方面取得持續進展，原油直接制化學品技術成為重點方向。同時，生物燃料生產也在加速發展。
中國煉油產能持續增長，2023年已超過9億噸，預計2024年將觸及10億噸大關。未來五年，國內煉油產能將在2025年達峰后逐漸回落，到2028年預計將降至約9.93億噸。2023年中國原油總加工能力約為9.84億噸/年，同比增長1.3%。煉廠平均開工率也有所提升，但較全球平均水平仍有一定差距。
一、市場風險
需求波動：煉油行業受宏觀經濟環境、政策導向、替代能源發展等多重因素影響，市場需求存在不確定性。若市場需求下降，將直接影響產品銷售和盈利能力。
競爭加劇：隨著全球范圍內煉油產能的擴張，行業競爭日益激烈。新項目的投產可能加劇市場供需矛盾，導致產品價格下跌和利潤空間壓縮。
國際油價波動：原油價格是影響煉油行業成本的重要因素。國際油價的波動將直接影響煉油企業的原材料成本，進而影響盈利狀況。
二、技術風險
技術更新換代：煉油技術不斷進步，新技術、新工藝的應用可能使現有裝置面臨淘汰風險。企業需要不斷投入研發資金，以保持技術領先性。
操作難度增加：隨著煉油裝置規模的擴大和復雜性的提高，操作難度和安全風險也隨之增加。若發生安全事故或操作失誤，將給企業帶來巨大損失。
三、環保風險
環保政策收緊：隨著全球環保意識的提高和環保政策的收緊，煉油企業需要投入更多資金用于環保設施建設和污染治理。若環保措施不到位或違反環保政策，將面臨停產整頓、罰款甚至取締等風險。
綠色轉型壓力：在碳達峰、碳中和目標下，煉油行業需要加快綠色轉型步伐。然而，綠色轉型需要投入大量資金和技術力量，且轉型過程中可能面臨技術和市場的不確定性。
四、資金風險
投資規模大：煉油項目通常投資規模巨大，需要充足的資金支持。若資金不足或融資困難，將影響項目的順利推進和運營。
回收周期長：煉油項目投資回收周期較長，需要企業具備足夠的耐心和資金實力。若市場環境發生不利變化，可能導致項目盈利能力下降甚至虧損。
綜上所述，煉油行業的投資風險是多方面的、復雜的。投資者在進入該領域前需進行充分的市場調研和風險評估，制定科學合理的投資策略和風險管理措施以規避潛在風險。同時，政府和企業也應加強合作與溝通共同推動煉油行業的健康可持續發展。
了解更多本行業研究分析詳見中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國煉油市場深度調查研究報告》。同時, 中研普華產業研究院還提供產業大數據、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、智慧招商系統、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。
研究院服務號
中研網訂閱號