黃金行業市場分析及發展前景預測報告 國際金價持續攀高 多因素共同推動強勁上漲

國際金價持續攀高，多因素共同推動強勁上漲

近期，國際金價呈現出強勁的上漲勢頭，不斷刷新歷史新高。COMEX 6月黃金期貨價格于4月5日再次上漲，收于每盎司2349.1美元，這標志著金價又一次突破歷史收盤記錄。與此同時，自3月以來，國際金價的上漲幅度已經超過14%，引發了市場的廣泛關注。

市場分析人士指出，美聯儲貨幣政策的轉向是推動金價上漲的關鍵因素之一。在美聯儲貨幣政策明確轉向的背景下，黃金作為避險資產的價值得到了進一步提升。由于貨幣政策的調整往往影響市場利率和投資者預期，黃金因此成為投資者在不確定性中尋找安全的避風港。

此外，地緣政治沖突的激化也對金價產生了顯著影響。近期，全球范圍內的地緣政治緊張局勢不斷升級，這導致市場避險情緒上升，投資者紛紛轉向黃金等安全資產。在這種背景下，黃金的避險屬性得到了充分體現，價格也隨之水漲船高。

另一方面，全球多國央行對黃金的持續需求也為金價上漲提供了有力支撐。隨著全球經濟形勢的復雜多變，各國央行越來越重視黃金在儲備中的作用。多國央行增持黃金的行為不僅增加了市場對黃金的需求，也提升了黃金的投資價值。

值得注意的是，部分黃金珠寶店鋪的足金飾品價格也已經達到了較高水平。隨著國際金價的不斷攀升，這些店鋪也不得不調整價格以應對成本壓力。這也從側面反映了金價上漲對實體經濟的影響。

綜上所述，國際金價的強勁上漲是多因素共同作用的結果。在美聯儲貨幣政策轉向、地緣政治沖突激化以及全球多國央行對黃金的持續需求等因素的推動下，金價有望繼續保持上漲勢頭。然而，投資者在關注金價上漲的同時，也應注意市場風險，理性投資，避免盲目跟風。

根據中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國黃金行業市場分析及發展前景預測報告》顯示：

全球多國央行增持黃金對黃金價格具有顯著的支撐作用。

首先，多國央行購買黃金意味著市場上對黃金的需求增加。根據供需關系，需求的增加會導致價格上漲。因此，當各國央行購買黃金時，黃金價格通常會上漲。

其次，央行增持黃金通常被視為一種長期的、戰略性的行為，這表明央行對黃金價值的認可和對未來經濟環境的謹慎態度。這種態度往往能夠影響市場參與者的預期和信心，從而進一步推動黃金價格上漲。

此外，央行增持黃金也有助于穩定市場情緒。在全球經濟不確定性增加的背景下，央行通過增持黃金來增強自身的資產儲備和應對風險的能力，這有助于緩解市場的緊張情緒，提高市場的穩定性。而這種穩定性的提升也有助于推動黃金價格的上漲。

值得注意的是，不同國家的央行對黃金的增持速度和規模可能存在差異，這也會對黃金價格產生不同的影響。一些大國央行的增持行為可能更具市場影響力，對黃金價格的支撐作用也更為明顯。

綜上所述，全球多國央行增持黃金對黃金價格具有支撐作用，這種支撐作用既體現在實際需求上，也體現在市場預期和情緒穩定上。然而，黃金價格還受到其他多種因素的影響，如全球經濟形勢、貨幣政策、地緣政治風險等，因此投資者在關注央行增持黃金的同時，也應綜合考慮其他因素，做出理性的投資決策。

“本輪黃金快速上漲的行情始于3月初，彼時美國ISM制造業PMI出爐，數據大幅不及預期，隨后美聯儲理事沃勒提到未來將減持MBS同時增持國債，引起市場對美聯儲將變相進行貨幣寬松的預期，推動黃金價格向上突破。”

隨后，美國失業率走高、PCE物價指數如預期下行、零售銷售增長不及預期等經濟數據發布，都在驗證美國經濟韌性消退的事實。這一定程度上加強了市場對于美聯儲6月降息的預期，也給金價帶來利多支撐。

短期內國際金價快速上漲主要源于降息預期和避險需求。借鑒歷年走勢，在美聯儲降息開啟前，市場存在炒作降息預期的行情。持續較高的利率讓美國經濟承壓，在通脹已得到一定控制的情況下，市場認為美聯儲沒有必要維持如此高的政策利率水平，降息預期十分強烈。同時，類似于美國銀行業暴雷等金融風險時有發生，避險需求也是推動行情的重要力量。

以美元計價的國際金價持續攀升有三方面原因：一是當前正處于美聯儲降息的預期升溫階段，黃金需求增加是正常的市場反應;二是年初以來多國央行仍在繼續增持黃金，地緣政治風險的上升及全球貿易環境的高不確定性，讓各國央行更加重視黃金儲備，數據顯示，近兩年各國央行增持黃金帶來的需求已占市場總體需求的25%左右;三是今年春節以來，國內民眾購金熱情高漲，除了季節性消費需求釋放外，也與資本市場波動性加大、黃金投資屬性凸顯等因素有關。

全球多國央行購金步伐延續。中國人民銀行數據顯示，截至今年2月末，中國黃金儲備7258萬盎司，環比增加39萬盎司，已是央行連續16個月增持黃金儲備。世界黃金協會的數據顯示，2024年1月，全球官方黃金儲備增加39噸，包括土耳其、印度、哈薩克斯坦、約旦等國家中央銀行都增加了黃金儲備。

“多國央行增持黃金的目的是實現儲備多樣化，改變美元獨大的構成。”基于長期建設的需求，央行儲備的金融產品需要滿足安全性和流動性的雙重要求，加之黃金的價格和交易的透明化和標準化，央行會把黃金作為中央儲備的重要組成部分。

金價是否有繼續沖高的可能?市場人士普遍認為，目前，美聯儲今年從加息周期轉為降息周期已被視為確定性事件，市場看漲黃金的意愿較為強烈，同時在地緣避險等因素影響下，國際金價或將處于高位運行狀態。

從維持本輪黃金價格運行的邏輯來看，國際金價整體向上的趨勢或將繼續維持，今年第二季度調整幅度或有限。美國經濟存在周期性走弱可能，美債實際收益率難以維持在高位。

另外，目前世界政治經濟形勢日趨復雜、地緣政治動蕩加劇，特別是中東地區緊張局勢升級，石油等大宗商品價格明顯上漲，全球經濟環境面臨更多不確定性，這種情況下黃金作為避險資產將獲得持續關注。

“在美聯儲降息落地前，國際金價不排除再創新高的可能。”考慮到今年美歐通脹或將進一步回落，黃金的抗通脹屬性減弱，或對金價漲幅有一定抑制作用。若年中前后美聯儲啟動降息，預期兌現效應下，國際金價上行勢頭也會放緩。

黃金行業市場發展現狀

中國黃金協會統計數據顯示：2023年前三季度，國內原料黃金產量為271.248噸，與2022年同期相比增產1.261噸，同比增長0.47%，其中，黃金礦產金完成214.866噸，有色副產金完成56.382噸。另外，2023年前三季度進口原料產金96.277噸，同比增長11.48%，若加上這部分進口原料產金，全國共生產黃金367.525噸，同比增長3.14%。

前三季度，全國黃金消費量835.07噸，與2022年同期相比增長7.32%。其中：黃金首飾552.04噸，同比增長5.72%;金條及金幣222.37噸，同比增長15.98%;工業及其他用金60.66噸，同比下降5.53%。

在投資者較為關注的金價方面，前三季度，全球經濟下行壓力不斷積累，地緣沖突持續，國際黃金價格高位震蕩。9月底，隨著市場對美聯儲維持高利率預期的升溫，國際金價大幅回調至年初水平，但仍保持在歷史高位。9月底，倫敦現貨黃金定盤價為1870.50美元/盎司，較年初上漲1.48%;上海黃金交易所Au9999黃金9月底收盤價447.10元/克，較年初上漲8.78%。

近日，伴隨國際黃金期貨及現貨價格再創歷史新高，國內黃金消費熱度也不斷攀升。紐約黃金期貨一度飆升至2152.3美元/盎司，倫敦現貨黃金盤中最高觸及2144.68美元/盎司，國內部分品牌金飾售價也高達630元/克。

金價的一路攀升受美聯儲貨幣政策、美元走勢等因素影響。世界黃金協會報告顯示，前三季度全球央行共計購買了大約800噸黃金，與去年同期相比增加了14%，這也成為推動金價走高的因素之一。

世界黃金協會發布的《中國高凈值人群黃金投資需求洞察》報告顯示，“保值”與“安全”成為我國高凈值人群財富管理的首要目標，其重要性超過“增值”，投資的求穩心態凸顯。“對于已配置了黃金的投資者而言，黃金未來的潛在升值空間、分散投資組合風險和避險功能是驅動他們購入黃金的前三大因素。”

展望2024年，世界黃金協會認為，部分地區地緣政治沖突可能加劇以及多國央行加大黃金購買量，都會對未來國際金價走勢形成支撐。

至于未來五年的儲備資產分布趨勢，論壇上大部分受訪央行認為美元資產會有所下降，人民幣、黃金等資產的占比會提升。

黃金行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析黃金未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘黃金行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、產業結構、區域結構、市場競爭、產業盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發展方向。預測未來黃金業務的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找黃金行業的投資商機。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。報告準確把握行業未被滿足的市場需求和趨勢，有效規避行業投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應的戰略性目標市場，牢牢把握行業競爭的主動權。

想要了解更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國黃金行業市場分析及發展前景預測報告》。