金價又漲了 歷史新高 日本國內黃金零售價格再創新高 黃金行業市場分析及發展前景預測報告

自2月28日至今，國際金價連續四個交易日收于陽線。在多位分析人士看來，此輪國際金價的走高緣于海外市場宏觀面波動和避險情緒上漲所致，但短期仍有回調風險，建議投資者謹慎運用理財工具入場。

不過，從內盤基金市場表現來看，在國際金價走高的過程中，有35只投資于海內外的黃金主題基金，份額與收益均實現正增長;其中，有4只基金的份額與收益漲幅更是超過1.2%。

4日國際金價創收盤歷史新高

北京時間3月4日，國際金價繼續上漲，創收盤歷史新高。紐商所黃金期貨市場交投最活躍的4月黃金期價收于每盎司2126.3美元，漲幅為1.46%。

對于此輪國際金價的強勁走勢，多位分析人士認為，這是包括海外市場宏觀面波動和避險情緒等多方面因素所致。

銀河期貨貴金屬研究員認為，國際金價收于“四連陽”，一方面在于近日美國宏觀經濟數據與預期不太相符，另一方面則是惠譽下調紐約部分銀行評級所引發的市場避險情緒升溫等，同時，全球各國央行持續買入黃金不斷抬升金價中樞。因此，國際金價在多方面利好因素下，創出一輪走高態勢。

中衍期貨投資者咨詢部副經理李卉表示，國際金價的上揚主要在于，美國最新經濟數據所引發的美聯儲降息預期下降所致，“從利率期貨市場表現來看，市場降息預期在接連減弱后，市場預計今年美聯儲將有4次降息，相較于此前6次降息預期減少2次。同時，市場預期流動性或將偏緊。”

雖然國際金價出現偏強勢頭，但海外市場機構持倉卻并未有明顯好轉。公開數據顯示，全球最大的黃金ETF(交易型開放式指數基金)SPDRGoldTrust在2月份仍然維持凈流出態勢，雖然在3月份實現凈流入0.86噸黃金，暫時結束連續6天凈流出趨勢，但整體變動不大。

東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎表示，從海外市場黃金ETF持倉來看，主要在于期貨投機凈多倉略有增加，黃金ETF仍然呈現流出狀態，且SPDR黃金ETF持有量已經下滑至820噸的較低水平。“不過，未來隨著降息周期的開啟，預計海外黃金ETF持有量會逐漸止跌回升。”

內盤黃金ETF表現較好

雖然外盤黃金ETF仍未出現明顯改觀，但內盤黃金ETF則有很大不同。Wind統計顯示，自2月28日以來，35只投資于海內外市場的黃金主題基金份額與收益均實現正增長;其中，有4只基金的份額與收益漲幅均超過1.2%。

從35只黃金主題基金的屬性來看，涵蓋了被動指數型、國際(QDII)另類投資和商品型等;從投資標的來看，包括了中證滬深港黃金產業股票指數收益率、倫敦金價格收益率(折成人民幣后)、上海黃金交易所Au99.99現貨實盤合約、國內黃金現貨價格收益率，以及黃金現貨實盤合約AU99.99收益率等。

目前來看，內盤黃金主題基金表現優于外盤產品，但短期市場是否仍存在明顯投資機會?多位分析人士表示，目前國際金價或有逢高回調需要，投資者需謹慎入場，相關涉金企業可逢高進行套期保值。

“預計倫敦金在2080美元關口仍有阻力，疊加美元指數并未形成下跌趨勢，黃金多頭還存在獲利離場可能。”銀河期貨貴金屬研究員表示，外盤市場風險整體較大，不建議投資者進場追高;而對于有現貨庫存的涉金企業，可以運用衍生品工具在高點進行保值，鎖定遠期收益。

國際金價在短期上沖至歷史高點，但市場對美聯儲降息預期還未形成共識。在徐穎看來，短期投資者需關注即將公布的美國2月非農就業數據，而中長期來看，黃金上漲周期還會延續，無論是期貨或基金，建議采取偏多配置思路。

李卉補充表示，外盤黃金持倉尚未出現明顯回升態勢，加之市場投資情緒并不回暖，建議投資者可借助用黃金期貨博弈短期行情;對于黃金ETF，投資需關注美國流動性危機能否持續發酵，等待外盤基本面給予明確指引。

日本國內黃金零售價格再創新高

4日，日本國內黃金零售價格再創新高，首次突破了1.1萬日元關口。

近期日本的黃金零售價格一直處于高位，在東京銀座的一家金店內，前來咨詢的客人非常多。據了解，金項鏈已經基本賣空，店員需要隨時補貨。主要原因是現在大家普遍認為，金價在今年還有可能進一步上漲。

以日元計價的黃金價格上漲，一方面是由于中東等地緣政治局勢趨緊，引發國際金價走高，另一方面日元目前仍處于低位，近期匯率維持在1美元兌換150日元上下，與年初相比下跌超過6%。在這種情況下，日本消費者更傾向于選擇投資黃金來進行資產保值，包括購買金幣、金條，以及黃金首飾和擺件。

黃金是兼具安全性、流動性和收益性三大優勢的儲備資產。各國央行強勁的購金需求亦是全球黃金市場重要的結構性變動。

過去一年中，各國央行增持黃金的步調正在加速。在亞洲，中國、印度、新加坡等國家的央行是購金主力。

黃金是化學元素金的單質形式，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。

國際上一般黃金都是以盎司為單位，中國古代是以“兩”作為黃金單位，是一種非常重要的金屬。不僅是用于儲備和投資的特殊通貨，同時又是首飾業、電子業、現代通訊、航天航空業等部門的重要材料。

根據中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國黃金行業市場分析及發展前景預測報告》顯示：

從歷史來看，黃金作為一種古老而重要的金融資產類別，在金融發展中具有獨一無二的地位。從交易貨幣到儲備資產，從金本位制到布雷頓森林體系，黃金見證了人類社會的變遷和經濟發展的巨大進步。

直到今天，黃金仍然是各國央行的重要儲備貨幣，是國際清算的最后支付手段。

中國黃金協會方面透露，今年前10個月，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量單邊約1.7萬噸，同比增長3.69%;累計成交額單邊約7.5萬億，同比增長17.62%;上海期貨交易所全部黃金期貨期權累計成交量單邊約5.1萬噸，同比增長45.24%;累計成交額單邊約19.4萬億，同比增長56.37%。

央行最新數據顯示，11月我國增持黃金11.82噸，這是我國連續13個月增持黃金儲備。截至11月底，我國黃金儲備為2226.39噸。

黃金行業市場發展現狀

中國黃金協會統計數據顯示：2023年前三季度，國內原料黃金產量為271.248噸，與2022年同期相比增產1.261噸，同比增長0.47%，其中，黃金礦產金完成214.866噸，有色副產金完成56.382噸。

另外，2023年前三季度進口原料產金96.277噸，同比增長11.48%，若加上這部分進口原料產金，全國共生產黃金367.525噸，同比增長3.14%。

前三季度，全國黃金消費量835.07噸，與2022年同期相比增長7.32%。其中：黃金首飾552.04噸，同比增長5.72%;金條及金幣222.37噸，同比增長15.98%;工業及其他用金60.66噸，同比下降5.53%。

在投資者較為關注的金價方面，前三季度，全球經濟下行壓力不斷積累，地緣沖突持續，國際黃金價格高位震蕩。9月底，隨著市場對美聯儲維持高利率預期的升溫，國際金價大幅回調至年初水平，但仍保持在歷史高位。9月底，倫敦現貨黃金定盤價為1870.50美元/盎司，較年初上漲1.48%;上海黃金交易所Au9999黃金9月底收盤價447.10元/克，較年初上漲8.78%。

近日，伴隨國際黃金期貨及現貨價格再創歷史新高，國內黃金消費熱度也不斷攀升。紐約黃金期貨一度飆升至2152.3美元/盎司，倫敦現貨黃金盤中最高觸及2144.68美元/盎司，國內部分品牌金飾售價也高達630元/克。

金價的一路攀升受美聯儲貨幣政策、美元走勢等因素影響。世界黃金協會報告顯示，前三季度全球央行共計購買了大約800噸黃金，與去年同期相比增加了14%，這也成為推動金價走高的因素之一。

世界黃金協會發布的《中國高凈值人群黃金投資需求洞察》報告顯示，“保值”與“安全”成為我國高凈值人群財富管理的首要目標，其重要性超過“增值”，投資的求穩心態凸顯。“對于已配置了黃金的投資者而言，黃金未來的潛在升值空間、分散投資組合風險和避險功能是驅動他們購入黃金的前三大因素。”

黃金行業未來市場展望

據世界黃金協會調查顯示，受訪央行的總體儲備中，黃金占比15%;超過70%的受訪央行預計未來12個月全球黃金儲備將增加。通脹、地緣政治風險、制裁風險以及全球儲備貨幣體系的多極化是驅動央行購金的主要因素。這一趨勢可能會持續多年，并有望在傳統的驅動基礎上進一步支持黃金的表現。

國際金價受到美聯儲可能很快開始降息的預期支撐，目前市場預測2024年3月美聯儲開始降息的可能性超過50%。隨著全球地緣政治風險持續加劇，黃金也可能受益于避險買盤。

展望2024年，世界黃金協會認為，部分地區地緣政治沖突可能加劇以及多國央行加大黃金購買量，都會對未來國際金價走勢形成支撐。

至于未來五年的儲備資產分布趨勢，論壇上大部分受訪央行認為美元資產會有所下降，人民幣、黃金等資產的占比會提升。

黃金行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析黃金未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘黃金行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、產業結構、區域結構、市場競爭、產業盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發展方向。預測未來黃金業務的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找黃金行業的投資商機。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。報告準確把握行業未被滿足的市場需求和趨勢，有效規避行業投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應的戰略性目標市場，牢牢把握行業競爭的主動權。

想要了解更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2024-2029年中國黃金行業市場分析及發展前景預測報告》。