2025年中國軍工行業競爭分析及發展前景預測

中信建投研報稱，截至2024年第四季度，根據公募基金前十大重倉股持股數據，軍工持倉總市值為1278.64億元，軍工股持倉占比為4.34%，相較于2024年第一季度低點(4.11%)回升0.23個百分點，相較于2024年第三季度(5.31%)下滑0.97個百分點。

軍工行業是指涉及武器裝備的科研、生產、配套等相關行業，涵蓋航空、航天、航海、地面兵裝以及軍工電子等多個細分領域，是國家安全和軍事力量的核心支撐。

軍工行業作為國家安全與國防建設的核心支柱，承載著維護國家主權、保障戰略威懾力的重大使命。當前全球安全格局加速演變，大國博弈與技術封鎖加劇，軍事現代化需求持續攀升。中國軍工產業歷經數十年發展，已形成覆蓋航天、航空、船舶、電子、兵器、核工業六大領域的完整體系，并在部分尖端技術(如高超聲速武器、航母建造、衛星導航)實現突破。

近年來，全球局部沖突不斷，俄烏沖突、巴以沖突等地緣政治熱點事件，使得各國對國防安全的重視程度空前提高，紛紛加大軍事投入，擴充軍備。在這樣的大環境下，世界主要軍事大國如美國、俄羅斯、中國等，都在積極調整軍事戰略，加大對軍工產業的投入，推動軍工技術的創新與升級。

隨著“十四五”規劃明確提出“建軍百年目標”與2035年國防現代化藍圖，國防預算保持年均6%-8%的穩定增長，裝備費用占比提升至41%，推動行業進入“量質齊升”的新階段。然而，與國際領先水平相比，我國在高端芯片、航空發動機等關鍵領域仍存短板，軍民融合深度不足、國際軍貿市場份額有限等問題亟待突破。如何在復雜國際環境中實現自主可控與全球競爭力，成為行業核心命題。

2024 年前三季度，軍工行業上市公司整體業績呈現出一定的下滑態勢。數據顯示，行業共實現營業收入 3743.56 億元，同比減少 4.06%;歸母凈利潤 209.68 億元，同比減少 25.37% 。這一業績下滑主要歸因于行業訂單下放延遲，以及武器裝備低成本化要求導致的軍品價格調整。

軍工行業競爭分析

1. 市場結構分層化

軍工行業呈現顯著的分層競爭特征：

下游總裝領域：以大型國有軍工集團(如中航工業、中國船舶)為主導，形成寡頭壟斷格局。這些企業承擔國家重大裝備研發任務，技術壁壘與保密性極高，如戰斗機總裝、核潛艇制造等。

中上游配套環節：電子元器件、新材料、精密加工等領域市場化程度較高，民營企業(如振華科技、鋼研高納)通過技術差異化切入，與國有單位形成“主承包商-供應商”協作模式。

2. 參與主體多元化

國有軍工集團：憑借政策傾斜與歷史積累，占據70%以上市場份額，正通過混改提升運營效率。例如，中航沈飛引入戰略投資者優化股權結構，航發動力推動“小核心、大協作”供應鏈改革。

民參軍企業：依托靈活機制與技術創新，在雷達、無人機、通信設備等細分領域快速崛起。2023年民企軍品訂單占比已超15%，典型案例包括高德紅外的紅外制導技術、鉑力特的3D打印航空部件。

外資企業：通過合資與技術授權參與非敏感領域，如霍尼韋爾與中國商飛的航空電子合作，但受限于安全審查，業務范圍受限。

3. 細分領域差異化競爭

航空裝備：殲-35A、運-20等四代機列裝驅動增長，復合材料與航發控制系統成為技術角逐焦點。

船舶工業：智能船舶與無人艦艇需求激增，滬東中華與江南造船在LNG船、電磁彈射航母領域領先。

電子信息化：相控陣雷達、量子通信等方向投入加大，國博電子、紫光國微在射頻芯片領域形成國產替代能力。

核工業與航天：可控核聚變、星鏈計劃等前沿技術布局加速，中核集團與航天科技集團主導國家級項目。

據中研產業研究院《2025-2030年中國軍工行業競爭分析及發展前景預測報告》分析：

當前，軍工行業正經歷從“規模擴張”向“質量效能”轉型的關鍵期。一方面，傳統產能過剩與低端同質化競爭加劇，部分企業面臨利潤率下滑壓力;另一方面，人工智能、6G通信、高能激光等顛覆性技術催生新質戰斗力需求，倒逼產業鏈升級。國際環境上，俄烏沖突凸顯無人化、智能化裝備的實戰價值，而中美科技脫鉤迫使國內加速核心部件自主化。與此同時，軍民融合政策從“初步試點”邁向“深度協同”，例如商業航天開放低軌頻譜資源、軍轉民技術(如北斗導航)在物流、農業的滲透率提升至60%以上。

如何在守牢安全底線的前提下，通過開放合作提升全球市場份額，將成為下一階段破局重點。

軍工行業發展前景預測

1. 技術創新驅動產業升級

尖端技術突破：2025-2030年，重點突破領域包括第六代戰機變循環發動機、艦載高能武器、腦機接口單兵系統等。例如，沈飛與成飛聯合研發的六代機原型機已進入風洞測試階段。

數字化轉型：數字孿生、AI輔助設計普及率將超80%，航天一院通過“云箭平臺”實現火箭研制周期縮短30%。

2. 軍民融合深化生態構建

民品反哺軍品：新能源車電池技術賦能軍用無人裝備，寧德時代與航天科工合作開發高能量密度電源系統。

軍貿出口擴容：中東、東南亞市場成為增長極，翼龍-10無人機、052DE驅逐艦訂單額預計2025年突破500億美元。

3. 全球化布局與合規挑戰

一帶一路安全合作：依托吉布提保障基地、中巴經濟走廊，推動防空系統、港口監控裝備出口。

ESG標準接軌：歐盟碳關稅倒逼軍工企業優化供應鏈，中國電科集團已建立綠色制造認證體系。

4. 政策與資本雙輪助力

專項基金支持：國家軍民融合產業基金規模擴至3000億元，重點投向半導體、新材料等“卡脖子”環節。

證券化提速：軍工資產證券化率將從當前45%提升至60%，航天電子、中船防務等子公司分拆上市案例增加。

軍工行業的未來十年將是自主創新與全球競合交織的戰略機遇期。短期看，裝備更新換代與實戰化訓練需求將支撐年均8%-10%的行業增速;中長期則需依托技術突破與生態重構，實現從“跟跑”到“并跑”的跨越。

企業需聚焦三大核心能力：一是構建“研產銷”一體化平臺，縮短高精尖裝備迭代周期;二是深化軍民協同，通過民品市場反哺研發投入;三是建立符合國際規范的合規體系，規避技術封鎖與貿易壁壘。政策層面，需進一步放寬軍品市場準入，完善知識產權保護，并設立海外風險補償機制。唯有如此，中國軍工才能在全球產業變局中把握主動權，為國家安全與經濟增長提供雙重保障。

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