水泥行業發展現狀：產能過剩矛盾突出

水泥，又稱洋灰、紅毛灰、紅毛土等，是一種粉狀水硬性無機膠凝材料，與水混合后會凝固硬化，它通常不單獨使用，而是用來與骨料結合，形成砂漿或混凝土。按其主要水硬性物質名稱分為：硅酸鹽水泥、普通硅酸鹽水泥、礦渣硅酸鹽水泥、火山灰質硅酸鹽水泥、復合硅酸鹽水泥等。

水泥行業的上游是石灰石、熟料黏土等原材料的開采供應，中游為水泥行業產業鏈的核心環節，重點是“兩磨一燒”，下游為基礎設施建設、房地產建設及其他建設。水泥行業是我國重要的基礎原材料工業，但是行業產能過剩矛盾突出，近年來國家出臺多項政策推進水泥行業供給側改革，其中包括禁止新增產能、實現產能置換、錯峰生產等。

目前中國有幾千家水泥企業，我國水泥制造產業整體參與企業較多，整體競爭格局集中度較低，行業龍頭地位顯著。按照水泥熟料產能來看，我國水泥熟料產能較高的企業有中國建材、海螺水泥、天山股份、華新水泥等。其中產能排名第一的為中國建材，2023年水泥熟料產能為38451萬噸/年，約占全國產能的27%，其次為海螺水泥，產能為22094萬噸/年，約占總產能的15.6%。

1、水泥產銷：需求不足，預期轉弱

2023年水泥行業遭遇了最嚴重的挑戰，房地產行業仍處于深度調整階段，拖累水泥需求，全年水泥需求總量仍呈下降趨勢。水泥企業同時受到了市場競爭加劇、上游原燃料成本高企、下游房地產下行和環保能耗約束力增強等多重不利因素沖擊，尤其是各地水泥企業均不希望丟失市場份額，價格競爭激烈，競爭大于競合，促使水泥價格底部震蕩運行。企業的利潤大幅萎縮，行業利潤微薄。預計2023年水泥行業利潤為320億元左右，同比下降50%左右。行業利潤總額為十六年來最低值，水泥行業銷售利潤率也遠低于工業企業平均水平。

2023年水泥需求總體表現為“需求不足，預期轉弱，淡旺季特征弱化”。2023年房地產行業進入深度調整階段，雖然基礎設施建設、制造業保持穩中有增的發展態勢，但難以彌補下降空間，房地產行業對水泥需求的拖累依舊非常明顯，因此水泥需求總量仍呈下降趨勢。根據國家統計局統計，2023年全國累計水泥產量20.23億噸，同比降0.7%,水泥產量為2011年以來同期最低水平。

圖表：2019-2023年中國水泥產量

從全國月度累計水泥產量增長趨勢來看，2023年初疫情結束，春節假期提前，市場啟動較早，需求出現階段性好轉，一季度水泥產量同比增速快速上升，增速由負轉正;4~5月，旺季市場恢復不及預期，水泥產量同比增速持續下行，按照全口徑產量計算，累計水泥產量同比由正轉負，6~7月份受梅雨季節和洪澇災害影響，需求持續減弱，累計水泥產量同比增速持續下行，8~10月份市場恢復較弱，增速繼續下行，11~12月份水泥產量同比降幅略有收窄。

2、水泥價格：前高后低，底部震蕩調整

2023年國內水泥市場價格走勢總體呈現前高后低、震蕩調整的走勢。據中國水泥協會數字水泥網統計數據顯示，2023年全國水泥市場平均成交價為394元/噸(P.O42.5散到位價，下同)，同比大幅回落15%，價格處于近六年最低水平。

全年水泥價格低位弱勢震蕩調整的主要原因：一方面是市場需求持續低迷。由于房地產新開工面積同比降幅不斷擴大，以及基建項目受資金短缺制約，施工進度緩慢，水泥需求表現持續疲軟，庫存居高不下。另一方面，企業銷售策略在競爭與競合間不斷切換。因市場供需矛盾突出，企業銷售壓力較大，特別是進入下半年，各地企業均不希望丟失市場份額，價格競爭激烈，但由于價格過低導致面臨虧損，企業又通過錯峰生產等措施，推動價格階段性小幅修復上調，在切換過程中競爭大于競合，促使水泥價格底部震蕩調整成為主旋律。

3、供給端：供給能力處于歷史高位

中國水泥協會信息研究中心初步統計，2023年新點火新型干法水泥生產線17條，年設計熟料能力2492萬噸。截止到2023年底，全國新型干法水泥熟料設計產能18.4億噸/年，實際產能突破21億噸。2023年產能利用率預計59%，比2022年下降7個百分點，華東和中南地區降幅最大。

2023年全國多地加大錯峰生產力度，以緩解庫存壓力，但效果甚微。由于水泥需求整體趨弱，旺季恢復不佳，市場信心缺失，疊加部分地區產能釋放，市場有效產能增加，水泥庫存持續高位運行。根據數字水泥監測，2023年全國平均水泥庫容比為72%，較上年高出3個百分點，較2021年高出15個百分點，庫存水平為近8年同期最高。高庫存導致區域市場競爭加劇，部分地區無序競爭，價格低位運行。

《2024-2029年水泥產業現狀及未來發展趨勢分析報告》由中研普華產業研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。