眼鏡這個行業今年有點撕裂。一條曲線是傳統的：丹陽的鏡片產線、深圳橫崗的鏡架車間、街邊那家開了十幾年的驗配店，日子并不算好過。另一條曲線是全新的：智能眼鏡第一次被寫進國家以舊換新補貼目錄，和手機、平板、智能手表并列成為四大數碼補貼品類，單價六千元以內按一成五補、單件封頂五百元。春節期間的華強北，AI眼鏡成了最搶手的"科技年貨"，兩百多元就能抱走一副基礎款，帶翻譯、帶拍攝。
監管這一側也沒閑著。六月，市場監管總局印發加強眼鏡制配場所全鏈條計量監管的通知，把驗光設備檢定、人員持證上崗、鏡片溯源一并納入;七月又連發三份文件，搭起覆蓋生產、配制、銷售、售后的計量框架，微結構近視防控鏡片被納入新國標"定點單焦鏡片"范疇，專項國標正在送審。十月，教育部、國家衛健委、國家疾控局聯合部署防控兒童青少年高度近視，把眼軸長度寫進常規隨訪項，要求至少每半年做一次全面眼健康檢查。
而科技日報那篇《30元鏡片標價1980元?》的調查，幾乎把行業最尷尬的縫隙攤在了陽光下：白包鏡片套上品牌包裝，微透鏡形態和離焦量可能根本不達標，"戴上等于白戴，甚至有害"。
根據中研普華產業研究院《2025-2030年眼鏡行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》顯示：一邊是補貼把新品類抬進大眾消費，一邊是監管把老品類往醫療屬性上拉。眼鏡行業正在被這兩只手同時重塑——這正是研判它的最好時點。
(一)傳統三層結構還在，但利潤的重心已經換了樓層
過去這行的利潤分層很清楚：上游材料與鏡片制造吃技術溢價，中游鏡架與代工吃規模，下游零售吃信息與服務的差價。依視路陸遜梯卡這類全球巨頭，贏在把"鏡片技術+鏡架品牌+全球渠道"焊成一個閉環，國內廠商則長期卡在第二層，靠性價比和柔性交付接單。
今年最大的變化是，第二層開始往第一層擠。高折射率材料、多功能鍍膜這些曾經由外資定義的標準，國產已經做平甚至做出差異——明月鏡片把PMC超亮、1.74高折系列做成大單品，醫療渠道收入快速起量，還在上海眼鏡展上拿出中德共研的天璣系列補齊高端短板。康耐特則從樹脂鏡片一路做到XR定制鏡片，跟一眾海內外智能眼鏡廠商搭上合作，還為阿里夸克的AI眼鏡供片，并戰略入股Rokid把訂單關系焊死。
(二)AI眼鏡這一局，玩家來自五個不同的行業
傳統眼鏡企業面對的不再是同行。手機廠商、互聯網大廠、車企、音頻與AR創業公司、以及依視路這樣的老牌光學巨頭，同時擠進了一條賽道。小米、阿里、華為、字節陸續亮出產品，理想把AI眼鏡做成車生活的延伸，雷鳥、Rokid、XREAL、VITURE在拍攝與觀影兩條路線上各自卡位。
有意思的是，打得最兇的地方反而不是整機。整機同質化極快，價格帶已經從萬元下探到千元以內，華強北的白牌方案甚至能做到兩百元檔。真正的稀缺件在三處：光波導與MicroLED構成的光機、面向眼鏡形態的低功耗端側芯片、以及能把處方度數做進AI眼鏡的定制鏡片產線。第三項尤其關鍵——它把傳統鏡片廠直接抬進了科技巨頭的供應鏈核心。
(三)渠道的價值被重新定價
線下驗配門店過去被電商壓得喘不過氣，今年卻成了香餑餑。原因很簡單：AI眼鏡要解決近視用戶的配鏡問題，就必須有驗光、定制、交付、售后的一張實體網。明月四百家授權門店承接小米AI眼鏡的配鏡服務，就是這個邏輯最直白的樣本。渠道從"被繞過的中間商"，變成了"新品類落地的最后一公里"。
(一)需求側：一副眼鏡，三種完全不同的買家
兒童青少年是最剛、也最被政策牽引的一群。國家衛健委《近視防治指南(2026年版)》把眼軸從"特殊檢查"升為"一般檢查"，配合每半年一次的隨訪要求，意味著配鏡從"驗個度數就走"變成了"建檔—評估—復查—調方"的連續服務。同時市場監管總局與消協的多次比較試驗反復提示：配裝眼鏡的綜合表現與價格并不直接相關，高價不等于優質，"防藍光"也不等于防近視。家長的決策正在從看品牌 agency 轉向看資質和臨床證據。
中老年是被低估的第二曲線。漸進多焦、老視管理、以及"一少一老"之外的干眼與術后防護需求，正在從眼科醫院外溢到專業視光門店。這塊的客單價不低、復購穩定，且幾乎不受電商沖擊——因為沒人敢在網上給自己配漸進片。
年輕消費者則是AI眼鏡的第一批買家。他們買的不是視力矯正，是翻譯、拍攝、導航和"抬頭就能看見"的新鮮感。華強北店主說得很實在：外國人最愛買來當即時翻譯器和第一視角相機。補貼把兩千到四千元這個價格帶的決策阻力削掉一大截，體驗區里"看看就走"變成了"回家商量一下就來下單"。
(二)供給側：鏡片的產能不缺，缺的是"能驗證的能力"
國內樹脂鏡片的產能全球第一，丹陽一地的產業鏈密度足以支撐柔性小單快反。真正的瓶頸在兩個地方。其一是臨床與注冊：框架類離焦鏡片目前仍多按普通商品流通，缺專門標準，而正規品牌要做控近效果宣稱，就得走臨床、走注冊、走追溯，成本與周期都不是白牌愿意付的。其二是XR光學產線：車房定制工藝、潔凈廠房、微米級貼合能力，這些是要真金白銀投出來的，康耐特為XR鏡片新建產線、并籌備海外基地，就是典型的重資產卡位。
供給端還有一個隱性約束：人。全國視光師的數量相對龐大的配鏡需求仍然偏緊，教育部與衛健系統今年反復強調驗配人員持證與常態化培訓，正是因為這個環節一旦塌了，前面所有的產品升級都白搭。
(一)近視防控從"賣鏡片"變成"賣管理方案"
這是今年最確定的一條主線。三部門防控高度近視的通知要求為高度近視學生建立視覺健康檔案，規范記錄眼軸、眼底、矯正視力;《角膜塑形鏡驗配技術臨床應用管理規范(2026年版)》從機構、人員、技術三方面收嚴醫療紅線;團體標準開始要求驗配機構配備眼視光執業醫師或高級驗光員、做完整雙眼視功能與角膜曲率檢查、并制定復查計劃。
結果就是：單賣一片離焦鏡片的生意會越來越難做，能交付"檢查+方案+檔案+隨訪"閉環的機構會越來越值錢。北京同仁這類醫院視光中心上線電子檔案、用算法預測近視進展風險的做法，正在成為行業范本。對廠商而言，勝負手從膜層參數轉向了"方法學+數據+渠道培訓"的整套交付。
(二)AI眼鏡跨過"能戴"到"好用"的坎，但場景還得收斂
硬件門檻今年確實被拆掉了：主流整機重量壓到四十克上下，部分產品逼近傳統光學眼鏡，半固態電池與主動散熱把日常續航推過一天，光波導加MicroLED讓畫面從"綠色單色提示"走向全彩。供應鏈成熟帶來BOM快速下探，同配置產品從萬元級掉到三千元內，千元檔開始出現。
但"什么都能做"恰恰是當前最大的問題。業內比較一致的判斷是：翻譯這類高頻、剛需、一句話就能說清的場景，比"通用AI助理"更容易跑通;真正決定復購的仍是輕量化與長時間佩戴舒適度，以及隱私合規這套看不見的地基。接下來一年，賽道會從參數競賽轉向場景驗證，活得好的一定是把一個場景做到不可替代的那幾家。
(三)光學環節成為價值鏈上最厚的那一段
智能眼鏡的整機利潤會被大廠生態和價格戰迅速攤薄，但光學不會。原因很樸素：一副AI眼鏡要賣給近視人群，就必須有一片同時滿足屈光度、透光率、波導耦合和美學厚薄的鏡片，而這件事需要早期聯合研發、微米級加工、從設計到貼合的垂直整合，三道門檻缺一不可。這也是為什么今年鏡片廠的XR業務能從概念驗證直接跳到規模化收入。
(四)合規正在變成一種產品力
不管做防控鏡片還是做AI眼鏡，今年的共同課題都是"把證據做厚"。市場監管嚴查虛假宣傳，"治愈近視""降低度數""代替角膜塑形鏡"這類表述被明確列為禁區;AI眼鏡那邊，隱私安全標準加速制定，合規能力直接決定能不能進海外渠道和政企采購。過去合規是成本項，現在它是投標資格。
(五)出海從賣貨變成建廠與綁客戶
丹陽的鏡片、橫崗的鏡架早就走遍全球，但模式多是訂單代工。今年開始出現不一樣的動作：面向日本市場的專用產線、東南亞生產基地的籌建、以及通過入股海外品牌方換取渠道席位。關稅與原產地審查讓"轉口"這條路越走越窄，把產能和服務落在當地，成了唯一穩妥的解法。
(一)整機不投"第N個品牌"，投光學與芯片的不可替代環節
AI眼鏡整機的窗口期很短，格局大概率由擁有生態與渠道的少數大廠收攏。反倒是上游值得重倉：光波導與微顯示、端側低功耗NPU與傳感融合、超薄鏡片與曲面貼合、以及面向眼鏡形態的微型電池與散熱方案。這些環節認證周期長、聯合研發綁定深，一旦進入頭部客戶BOM，替換成本極高。
(二)傳統鏡片看兩件事：高折結構、醫療渠道
判斷一家鏡片企業的成色，別看總營收，看兩個比例。一是1.67及以上高折與功能片的收入占比——這決定它能不能跳出價格戰;二是醫療渠道與醫院視光中心的收入增速——這決定它在防控監管收緊后是受益還是被淘汰。明月的高折放量與醫療渠道跳增，是這套標尺下比較典型的樣本。
(三)防控賽道，押"閉環"不押"單片"
拿到注冊證只是入場券。真正有估值彈性的是"驗配設備+視光師培訓+電子檔案+隨訪系統+控近鏡片/OK鏡/藥物"整包輸出的玩家，尤其能在縣域醫院和連鎖視光中心批量復制的。政策把眼軸和隨訪寫進常規動作后，這類方案供應商的議價權會持續上升。反過來，只有一片白牌離焦片、沒有臨床沒有溯源的，正在被監管和輿情雙向出清。
(四)渠道與服務的重估機會
線下驗配網是被市場長期低估的資產。它同時具備三重期權：近視防控的服務入口、AI眼鏡的配鏡與交付入口、以及老齡化下的老視管理入口。投資上優先看那些已經完成設備檢定合規、人員持證率達標、并跑通"檢測—適配—隨訪"流程的連鎖與醫院視光中心，而不是靠租金差價過日子的傳統門店。
(五)三個必須前置的風險項
補貼依賴：智能眼鏡的這波熱度有國補的杠桿在，盡調時必須把補貼剝離出來看真實復購與自用率，別把政策脈沖當需求曲線。
合規負債：防控宣稱、臨床證據、鏡片溯源、隱私保護，任何一項出問題都可能是貨值數倍的罰款加品牌塌方，估值模型里要單列計提。
隱私與輿情：眼鏡是離用戶最近的一個攝像頭，一次數據事件足以抹掉一整年的增長。
(六)一句提醒
眼鏡行業最容易被誤讀的地方，是把它當成"低增速的傳統消費品"。它其實同時踩在三條長坡上：近視防控的醫療化、老齡視光的服務化、以及AI眼鏡對下一代交互入口的爭奪。三條坡的節奏完全不同——第一條慢但確定，第二條穩且抗周期，第三條快但波動巨大。用配置思維而不是押注思維去做，賺的是結構切換的錢，不是風口奔襲的錢。
如需了解更多眼鏡行業報告的具體情況分析，可以點擊查看中研普華產業研究院的《2025-2030年眼鏡行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》。
研究院服務號
中研網訂閱號