銀行中間業務，指商業銀行不運用或較少運用自身資金，以中間人或代理人身份為客戶辦理收付、委托、代理、咨詢等事項，并據此收取手續費的業務形態。
中研普華產業研究院《2026-2030年中國銀行中間業務行業市場深度分析及投資戰略研究報告》分析認為，其本質是銀行憑借信用、信息、技術等“軟實力”而非資金“硬資產”創造價值的業務領域，與利息凈收入同屬銀行收入體系的“雙輪驅動”之一。
第一章 行業總覽：中間業務分類與產業鏈
根據服務性質和功能定位，中間業務可劃分為八大主要類別：支付結算類(涵蓋資金匯劃、票據清算、信用證等基礎服務)、銀行卡業務(包括信用卡透支收費、商戶回傭、年費等)、代理類(代銷基金、保險、理財、貴金屬等金融產品)、擔保承諾類(保函、承兌、備用信用證等或有負債業務)、交易類(外匯買賣、衍生品交易等)、托管及其他受托業務(資產托管、養老金受托等)、咨詢顧問類(財務顧問、投行服務等)以及其他類。
其中，代理類、托管類和咨詢顧問類因其輕資本、高技術附加值的特性，被視為中間業務轉型升級的核心賽道。
從產業鏈視角看，銀行中間業務處于金融生態系統的樞紐位置。上游是基礎服務設施，包括支付清算系統(銀聯、網聯、CIPS等)、托管結算體系(中央結算公司、上清所等)、金融數據服務機構等;中游是商業銀行自身，通過母行部門或子公司(理財公司、基金公司、金融租賃公司等)開展各類中間業務，并依托科技賦能實現產品創新與服務升級;
下游則涵蓋個人客戶、企業客戶、政府機構等多元終端用戶，以及合作金融機構(基金公司、保險公司、券商資管等)。尤其值得關注的是，近年來中間業務的產業鏈進一步向開放生態演進——銀行通過模塊化輸出支付結算、財富管理、跨境金融等業務能力，實現與第三方平臺、產業鏈上下游及非金融機構的深度對接，形成以中間業務為樞紐的綜合金融生態圈。
第二章 市場現狀：中間業務的規模格局與結構性分化
整體來看，銀行中間業務市場正在經歷從負增長到企穩復蘇的關鍵轉折。在經歷了一段艱難的寒冬期后，行業迎來顯著回暖。從收入結構看，中間業務正成為驅動上市銀行營收增長的核心引擎。
在利息凈收入持續承壓的背景下，中間業務收入首次取代撥備與債券投資，成為凈利潤增長的主要驅動因素。這一變化具有里程碑意義，標志著銀行盈利模式從利差依賴向服務驅動的結構性轉型進入實質階段。
當前上市銀行的中間業務呈現鮮明的四梯隊分化格局。
第一梯隊是國有六大行，作為行業的壓艙石。六大行手續費及傭金凈收入全線實現正增長。工商銀行以穩健的規模繼續領跑行業，主要得益于對公理財、個人理財及私人銀行業務的持續拓展。
農業銀行表現尤為突出，代理業務增長高達八成以上，增速居六大行之首。中國銀行實現穩健增長，財富管理、資產托管及代理類業務全面發力。從中間業務收入占比來看，國有六大行均突破百分之十，輕資本轉型初見成效。
第二梯隊是股份制銀行，內部分化顯著。股份行對中間業務的依賴度整體較高，但內部差異巨大。招商銀行以突出的手續費及傭金凈收入穩居股份行首位，中間業務收入占比逾百分之二十，形成了獨特的輕型銀行模式。
中信銀行、興業銀行、光大銀行等成功實現正增長。但也有部分股份行仍在艱難修復中，財富管理、銀行卡業務的下滑對收入造成較大沖擊。
第三梯隊是城商行，差距持續拉大。部分頭部城商行中間業務占比達到百分之十，多數也在百分之五以上。寧波銀行、江蘇銀行、南京銀行等在財富管理和投行業務領域深耕多年，構建了相對完善的中間業務體系。
然而城商行整體面臨的轉型壓力最為突出。化解這一壓力的關鍵在于跳出大行模式，依托本地場景在擔保承諾類、交易結算類業務上尋找差異化增長點。
第四梯隊是農商行，呈現高其他非息收入、低中間收入的特殊結構。多數農商行手續費及傭金凈收入占比偏低，這意味著這些機構的非息收入高度依賴投資收益、公允價值變動損益等易受市場波動影響的科目，盈利穩定性存在隱憂。少數農商行已開始突圍，在中間業務收入方面實現了高速增長。
當前，中國銀行中間業務的監管框架在強監管、嚴合規、促發展的基調下持續深化。政策變量成為影響行業發展方向的關鍵因素。
減費讓利政策全面深化，費用合規性要求持續升級。監管要求不得借發放貸款或其他方式提供融資之機，要求客戶接受不合理中間業務或收取不合理費用。這意味著銀行需要在價格下調與價值提升之間尋求新的平衡，通過提升服務質量和產品附加值來對沖費率下行壓力。
適當性管理辦法的落地實施，顯著提升了代銷業務的合規門檻。該辦法明確要求金融機構將適當的產品通過適當的渠道銷售給適合的客戶，首次將代銷業務的適當性管理納入全面規范。
新規特別強調不得以銷售業績作為唯一考核指標，對六十五周歲以上客戶銷售高風險產品需履行特別注意義務，第三方代銷合作中產品發行主體的監督責任更加清晰。這一系列要求將加速代銷業務從規模擴張向質量經營轉變。
理財凈值化轉型持續深化，資管業務回歸本源。自資管新規全面落地以來，銀行理財凈值化轉型持續推進。凈值平滑機制被叫停，徹底切斷了影子銀行式的套利路徑，倒逼行業回歸主動管理本源。
低利率環境疊加凈值化要求，對銀行資管業務的資產配置能力和風險管理能力提出了更高要求。
金融法治建設提速，金融法草案的出臺開啟了行業新紀元。作為我國金融領域首部基礎性法律，其頒布將系統性地重塑金融監管法律框架，對中間業務的合規經營產生深遠影響。
第四章 細分市場：五大核心業務深度解析
財富管理及代銷業務是當前中間業務增長的主力引擎。銀保渠道在經歷調整后迎來強勢反彈，時隔多年重回行業第一大渠道。多家銀行代理保險收入大幅增長。與此同時，理財市場迎來全面復蘇，存續規模再創歷史新高。頭部理財公司維持著較大的管理規模，領跑行業。
值得關注的是，代銷渠道格局正在發生深刻變化。國有大行理財公司行外代銷比例偏低，而多家股份行理財公司行外代銷比例已提升至較高水平。這表明，代銷網絡的廣度與深度正在成為決定財富管理業務競爭力的核心變量。
支付結算業務作為中間業務中體量最大、費率最低的基礎性板塊，發揮著穩定壓艙石的作用。由于減費讓利政策的持續深化，多家銀行繼續執行轉賬手續費減免等優惠措施，該板塊對中間收入的貢獻增速趨緩。支付結算業務正在從增長引擎轉變為穩定基石，其戰略價值更多體現在生態獲客和數據積累層面。
投資銀行及顧問業務是輕資本轉型中附加值最高、差異化空間最大的板塊。商業銀行通過并購貸款、財務顧問、債券承銷等綜合服務實現信貸與投行協同。
以跨境并購為例，銀行在發放并購貸款的同時提供估值、過橋融資、交易結構設計等顧問服務。債券承銷方面，顧問業務收費也較為可觀。隨著企業融資需求日益多元，投行咨詢業務將成為中間業務中增長最快的板塊之一。
托管業務具有顯著的規模經濟效應。部分銀行已建成全球托管網絡，覆蓋眾多國家和地區，全球托管規模保持中資同業領先。國有大行憑借龐大的資產規模和廣泛的網點覆蓋，在托管領域占據絕對優勢。隨著養老金第三支柱、跨境理財通、REITs等新型資產類別的持續擴容，托管業務有望迎來增量機遇。
數字化轉型業務正催生新的增長極。AI和大模型正以數字員工姿態深度滲透到銀行的日常經營中。銀行密集發布AI招標，采購范圍全面覆蓋底層算力硬件、國產化AI基座改造、智能業務外呼、大模型智能問數等核心軟硬件。部分銀行代理貴金屬、基金、理財等相關業務收入的顯著增加，直接得益于數字化獲客能力的提升。數字化轉型正在顯著降低獲客成本、提升服務效率，為中間業務的增量發展注入新動力。
第五章 趨勢研判：2026—2030年六大發展方向
趨勢一：利息收入與中間業務收入雙向驅動格局加速確立。在凈息差持續收窄的背景下，非息收入的戰略價值被前所未有地凸顯。預計到二零三零年，大型銀行非息收入占比有望進一步提升至百分之四十以上，中間業務將從配角升級為雙主角之一。
趨勢二：差異化競爭取代同質化競爭，中小銀行跳出大行模式。大行憑借綜合化經營優勢，將在財富管理、投行等領域持續領跑;中小銀行則需要發揮本地化、場景化優勢，在擔保承諾類、交易結算類等特色業務上構建護城河。部分城商行已經在供應鏈金融、區域產業投行等領域走出差異化路徑。
趨勢三：大資管生態加速融合，銀證協同實現雙輪驅動。銀行理財與券商資管的深度協同正從傳統的渠道對接升級為聯創型與委外型并行的模式。銀行發揮渠道和負債優勢，券商輸出資產構建與交易能力，共同構建資產產品服務的價值閉環。
趨勢四：科技賦能從降本增效邁向價值創造。AI、大模型、區塊鏈等數字技術正在從輔助工具轉變為中間業務的核心生產力。銀行業已站在人機共生的新起點，AI賦能將不僅降低運營成本，更將催生出全新的業務模式和收入來源。
趨勢五：開放銀行與場景金融重塑獲客邏輯。銀行通過API等形式將支付結算、財富管理、跨境金融等能力模塊化輸出，與電商、出行、餐飲等場景深度融合，實現金融與場景的無縫對接，大幅降低獲客成本，拓展業務邊界。
趨勢六：跨境金融成為重要增量市場。CIPS系統憑借高效、低費率的優勢，專司人民幣跨境支付清算業務。結合數字人民幣在跨境支付領域的應用拓展，部分銀行已實現直聯眾多境外本地清算系統，跨境金融正成為中間業務的重要增長點。
策略一：戰略聚焦五篇大文章。中央金融工作會議提出的科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，既是政策頂層設計，也是中間業務增長的確定方向。投資者應重點關注在養老理財、科技型企業投行服務、綠色債券承銷等領域有先發布局的銀行。
策略二：甄別財富管理業務的真增長與規模幻象。在銀行理財市場站上新高的背景下，投資者應警惕單純依靠母行渠道擴張帶來的規模增長，轉而關注行外代銷占比穩步提升、管理費收入結構健康、客均管理資產規模持續增長的機構。
策略三：關注輕資本屬性下的高資本回報率邏輯。中間業務由于不消耗或少消耗資本，天然具有更高的資本回報率屬性。在資本約束日益收緊的背景下，中間業務收入占比持續提升且綜合成本率控制良好的銀行，將獲得更優的估值溢價。
策略四：把握AI賦能帶來的估值重估機會。率先完成AI全棧部署、實現大模型在核心業務場景規模化應用的銀行，將在獲客效率、風險管理、運營成本等方面形成顯著競爭優勢。銀行業的AI敘事正在從概念走向落地，這一轉變有望帶來行業性的估值修復與重估。
第七章 風險提示與挑戰
低利率環境的長期化壓力不容忽視。低利率環境在壓縮理財收益率空間的同時，也在擠壓代銷業務的服務費空間。
減費讓利的政策性天花板持續存在，政策端持續推動降低融資中間費用，對銀行各項收費形成價格天花板效應，考驗銀行通過提價消化成本的能力。AI合規風險與數據安全問題日益突出。
隨著AI深度滲透到信貸審批、風險建模等核心業務，數據安全、隱私保護、算法公平性等合規風險顯著上升，對銀行的科技治理能力提出更高要求。信用風險通過擔保承諾類業務向銀行傳導的風險需要警惕。
擔保、承諾類業務雖屬于表外業務，但一旦客戶違約，銀行仍需承擔償付責任，是中間業務中隱藏風險最高的一類。
結語
中研普華產業研究院《2026-2030年中國銀行中間業務行業市場深度分析及投資戰略研究報告》結論分析認為，站在當下的節點回望，中國銀行業正在經歷一場深刻而不可逆的結構性變革。凈息差的持續收窄，已經不可逆轉地打破了做大貸款、賺取利差的傳統盈利邏輯。在這一背景下，中間業務正從錦上添花的邊緣角色升維為決定銀行生存與發展的核心戰場。
未來的銀行，將不再僅僅是資金的中介，更是服務的中樞、信息的管理者和價值的連接器。在這條從賺利差到賺服務的轉型之路上，唯有那些能夠深刻理解客戶需求、持續創新產品服務、善用科技賦能、在差異化競爭中找準自身生態位的銀行，才能真正穿越周期、制勝未來。
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