2025中國硫肥行業：悄悄完成了三件大事

一、為什么今天必須談硫肥?

如果你最近在刷短視頻，一定刷到過“小麥發黃、蔬菜卷葉”的求助貼。評論區十有八九會蹦出一句“缺硫了”。這不是段子，而是今年春天以來，山東、河南、安徽等多地農技站的真實預警。

硫，作為繼氮磷鉀之后的“第四大營養元素”，常年被忽視。直到化肥減量、土壤修復、綠色種養循環三大政策同時按下快進鍵，它才從幕后走到臺前。

中研普華剛剛完成的《2024-2029年中國硫肥行業市場分析及發展前景預測報告》(下文簡稱《硫肥藍皮書》)中，我們把鏡頭拉得很近：一粒硫肥從油田、煤礦、冶煉廠的尾氣，到變成膨潤土硫、硫代硫酸銨、硫包衣尿素，再到被玉米、油菜、大蒜吸收，全程不到公里級別的碳足跡。過去五年，這條鏈路的平均盈利水平一直悄悄跑贏復合肥整體，而資本市場卻對它知之甚少。

二、“十四五”復盤：硫肥悄悄完成了三件大事

1. 需求端：缺硫版圖從星星之火到燎原之勢

農業農村部耕地質量監測保護中心在2021—2023年連續三年的采樣顯示，缺硫或潛在缺硫耕地面積已占耕地總面積的三成以上，且以每年兩三個百分點的速度擴張。

《硫肥藍皮書》的調研印證了這一判斷：我們走訪了冀魯豫三省的158家農資經銷商，他們普遍反映，以前一年賣不了幾噸硫肥，現在一個鄉鎮網點單月就能走貨上百噸。

2. 供給端：副產品“逆襲”成就成本洼地

國內八成以上的硫資源來自煉油、煤化工、冶煉行業的環保副產。雙碳目標下，企業為了“吃掉”尾氣，紛紛上馬硫回收裝置，導致硫黃供給相對寬松，價格長期低位運行。

以山東某煉廠為例，其配套硫酸裝置年產液體硫磺40萬噸，過去要花錢請危廢公司拉走，現在直接賣給硫肥廠，每噸還能賺回幾百元。上游“變廢為寶”，下游“用得起、用得上”。

3. 政策端：從“配角”到“主角”

2023年中央一號文件首次把“缺硫治理”寫進黑土地保護工程;同年，《到2025年化肥減量化行動方案》將硫列入“中微量元素示范推廣清單”。

中研普華政策實驗室判斷：從“十四五”到“十五五”，硫肥將完成從“可選品”到“剛需品”的身份切換。

三、產業鏈地圖：誰站在價值高地?

我們畫了一張“中國硫肥熱力圖”，顏色越深，代表利潤越厚。

• 上游：黃色區域

硫黃—硫酸—液體二氧化硫，屬于大宗基礎化工，受原油、煤炭價格波動影響大，但技術成熟、壁壘低，盈利最薄。

• 中游：橙色區域

膨潤土硫、硫包衣、硫代硫酸銨、硫磷酸銨，技術路線各有擁躉，毛利率高于傳統復合肥，也是資本最活躍的地帶。

• 下游：紅色區域

高附加值專用肥、水溶肥、藥肥、生物刺激素，直接對話種植大戶、基地農場，品牌溢價可達30%—50%。

《硫肥藍皮書》特別指出，山東某上市公司憑借“硫+海藻酸”組合，在生姜區做到單品過億，復購率高達70%。

四、2024—2029年，最值得下注的4大賽道

1. 顆粒膨潤土硫肥：適合大田機械施用，與復合肥摻混便捷。

2. 硫包衣尿素(SCU)：一次底肥替代追肥，契合玉米、水稻“種肥同播”趨勢。

3. 硫磷酸銨：氮磷硫一次補齊，瞄準高濃度肥減量市場。

4. 含硫水溶肥：設施農業、高附加值經濟作物，毛利率高，但需要渠道服務深度。

中研普華用一道“增長-盈利”矩陣做了排序：顆粒膨潤土硫肥處于“現金牛”象限，SCU處于“明星”象限，硫磷酸銨介于兩者之間，含硫水溶肥則是高風險高回報的“問號”。

五、區域機會：從“黃淮海”到“粵港澳”

• 黃淮海平原：小麥、玉米輪作區，缺硫面積最大，政府補貼力度強，適合大規模推廣顆粒硫肥。

• 長江中下游油菜帶：硫對油菜增產提質效果顯著，農戶價格敏感度低，可優先導入高端含硫水溶肥。

• 云貴川高原蔬菜區：一年三熟，硫肥復配空間最大，但物流半徑長，需要“工廠前置+飛防托管”模式。

• 粵港澳大灣區“菜籃子”基地：對綠色、有機認證要求苛刻，硫肥企業可攜手流通商做“全程營養方案”，賣肥更賣服務。

六、資本故事：冷門賽道跑出“隱形冠軍”

2023年12月，一家名不見經傳的湖北硫肥企業悄然遞交招股書：

• 它把煉油廠尾氣做成SCU，賣到東北，一年銷量增長兩倍;

• 它用“硫+鋅+腐植酸”組合切入水稻側深施肥，畝均增產8%;

• 它在全國布局了8個“衛星工廠”，把運費占比從12%降到6%。

中研普華全程參與了該企業的戰略配售，并把案例寫進《硫肥藍皮書》。我們判斷：未來五年，硫肥行業將出現3—5家收入過百億、利潤過十億的“隱形冠軍”。

七、風險雷達：提前把坑標出來

1. 硫黃價格突然跳漲：需通過長協、期貨工具對沖。

2. 環保回頭看：副產制酸裝置排放超標，或被限產。

3. 農戶認知不足：缺硫癥狀與缺氮相似，容易誤判。

4. 競品技術迭代：如聚磷酸銨、穩定型尿素等都會分流市場。

《硫肥藍皮書》給出的對策是“三把鎖”：原料鎖價、環保鎖標、服務鎖戶。

八、十五五展望：硫肥的“第二增長曲線”

中研普華情景模型顯示，到2029年中國硫肥表觀消費量有望翻番。其中，來自“高標準農田建設”“綠色種養循環”“退化耕地治理”三大政府專項的需求占比將超過60%。

更重要的是，硫肥企業將不再只是“賣產品”，而是成為“土壤健康管家”：

• 通過衛星遙感、物聯網傳感器，實時監測土壤硫狀況;

• 與銀行、保險合作，推出“按效果付費”的托管服務;

• 把碳減排收益(如減少氧化亞氮排放)做成可交易的“碳票”，真正讓農戶“用了硫、賺了碳”。

九、寫在最后：讓時間成為護城河

在《硫肥藍皮書》的收尾頁，我們寫了這樣一句話：

“硫肥不是風口，卻是一場靜水深流的田野革命。它不需要喧囂的流量，只需要把硫元素準確送到每一株作物的根系，把每一分投入變成看得見的增產。”

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2024-2029年中國硫肥行業市場分析及發展前景預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。