中老年奶粉行業市場深度分析及投資研究

目前線上平臺在奶粉銷售中擔綱了越來越重要的角色，因此線下經銷商和零售商普遍面臨著較大的經營、庫存及資金周轉壓力，這些壓力最終也會傳導至奶粉生產企業，去年上半年各品牌的經營業績普遍不夠理想。

其中飛鶴營收96.7億元，同比下降16.2%，凈利潤22.7億元，同比下降約4成，澳優營收36.3億元，同比下降15.1%，凈利潤2.2億元，同比減少62.9%，從現在起較長的一段時間內，去庫存依舊是各品牌需要解決的首要難題。

據全國老齡工委發布的《中國老齡產業發展報告》，2050年中國老年人口數量將達4.8億，消費潛力將增長到106萬億，占GDP比例將達33%，業內預計中老年奶粉市場規模將繼續擴大。

中國飛鶴工作人員表示，國內中老年奶粉市場擴容緩慢，一方面是由于目前成人粉市場尚缺乏成熟的品牌，另一方面則與國內消費者消費習慣仍需培育有關。

為確保中老年奶粉行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解中老年奶粉行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能中老年奶粉從業者搶跑轉型賽道。

近年來，在乳業多品類觸及“發展天花板”，尤其是嬰幼兒配方奶粉存量市場收縮的大背景下，“銀發經濟”成為多家乳企重點關注和推出新品的領域。南都灣財社記者注意到，此前在財報中“不曾體現”的中老年或成人奶粉業務，成為頭部乳企披露或點名的賽道。

伊利方面，其2023半年報稱，公司成人奶粉業務零售額市占份額約23.8%，穩居市場第一;蒙牛在2023年半年報中表示要“抓緊老年化市場和中老年奶粉功能化趨勢”;專做嬰幼兒配方奶粉的飛鶴也加大中老年奶粉布局，去年上半年成人奶粉銷售額同比增長57%;另外，包括未上市的君樂寶，外資乳企達能、雀巢等，均對中老年奶粉業務進行相關產品布局。

有行業人士認為，中老年奶粉目前營養同質化現象較為嚴重，大多數產品都是高鈣、低脂，添加一些其他營養元素，專業細分產品甚少。未來企業要突圍，需要走“專業化”“專屬化”路線。

另外，有業內人士表示，中老年奶粉市場擴容還可能面對法律方面的問題。按照現行法律法規，普通食品是不能有功能性宣傳的，目前僅保健食品可宣傳一定范圍內的保健功能，且明確標示不能替代藥品。對此，有行業人士呼吁，建議施行適度寬松的政策，例如擴大原料目錄、加速原料備案審批等，以提升市場主體競爭的靈活性。

中老年奶粉行業市場機遇分析

藍皮書顯示，今年上半年，淘系平臺全家奶粉銷售額為13.9億元，同比增長了16%，其中中老年奶粉品類上半年銷售1.1億元，同比增長了57%，相比之下，往年增長較快的學生奶粉和女士奶粉則分別下滑了313%和35%。

中老年奶粉也是乳企目前布局的重點品類之一。從2022年下半年開始，國內主要乳企如蒙牛乳業、伊利股份、君樂寶，以及外資乳企達能等都在加速布局銀發乳制品消費市場。近期，天潤乳業發布的投資者關系記錄也顯示，其新收購的新農乳業將聚焦于中老年奶粉領域，避開嬰幼兒配方奶粉賽道。

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