黃金行業市場調研：金價“狂飆”漲瘋了

最近，黃金價格瘋狂上漲，每天都在刷新歷史新高。到底是什么讓黃金價格坐上了火箭?瘋狂的黃金是否還值得繼續投資呢?

3月份以來，國際黃金價格在一周之內暴漲7%，最高達到了2200美元/盎司。國內金價也是屢創新高，達到了505元/克，首飾金的價格更是高達650元/克。

這一輪黃金價格暴漲，最核心的推動因素還是市場對美聯儲的降息預期。在經歷了前兩年史詩級的加息周期之后，美聯儲最后一次加息的腳步停止在2023年7月。隨著美國通脹從高點回落，市場普遍認為美聯儲的加息周期已經結束，很快就會轉向降息。

為確保金價行業數據精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經銷商座談、專家驗證等多渠道開展數據采集工作，并對數據進行多維度分析，以求深度剖析行業各個領域，使從業者能夠從多種維度、多個側面綜合了解金價行業的發展態勢，以及創新前沿熱點，進而賦能金價從業者搶跑轉型賽道。

金價波動中上行，黃金仍是大眾心中的“確定性”。在黃金消費屬性(高顏值、好寓意)與投資屬性(保值增值、避險)雙輪驅動下，行業持續高景氣。短期維度關注各頭部品牌開店情況及一季度春節等旺季銷售表現。而從更長期視角來看，黃金珠寶行業已進入供需共振階段，品牌間競爭激烈，除渠道要素外，產品研發能力(成體系快速迭代、打造品牌印記產品)和信息化能力(提升全鏈路經營效率)將成為未來更重要的競爭要素，重點關注消費年輕化對品牌格局的長期潛在影響。

3月22日國內黃金零售市場行情：金店黃金飾品價格每克在560元-674元區間，銀行金條價格每克在526元-530元區間，白銀價格6元/克。如周大福、周大生、潮宏基、周六福、六福珠寶等今日金價每克是672元，周生生最新金價每克是674元，謝瑞麟與老鳳祥今日黃金價格每克670元，水貝黃金價格每克是513.2元，老廟黃金今日價格每克667元，菜百及中國黃金金價今日價格每克為648元。

其實，相較10年前，中國大媽是黃金消費的主力，根據《2022年中國黃金首飾行業洞察報告》顯示，近5年來，z世代對黃金的消費意愿增長迅猛，從2016年的16%增長至2021年的59%，是各年齡群中金飾消費潛力最高的。

同時，相較于線下，年輕人也會通過直播間、品牌私域小程序等渠道下單，除金飾外，年輕人更加鐘愛于攢金豆、小金牌等。

以前結婚嫁娶時，需要的“三金”，金項鏈、金戒指、金耳環，這些金飾動輒幾萬的價格，倒是讓男方的誠意顯得“貨真價實”。但現在的年輕人，消費黃金珠寶的方式和場景已經不一樣了。

去年雙11期間，據相關數據顯示，在京東11.11首周，黃金首飾的購買者中，26歲到35歲年齡段的消費者成交額占比達57%，同比去年同期成交額增長近15倍，25歲以下消費者黃金首飾的成交額也同比增長近9倍。

同時，相較黃金首飾過在重大節日的時間節點上，作為饋贈禮品的消費理念，“自戴”正在成為消費者重要的黃金珠寶消費場景。

據《2022年中國金飾市場趨勢洞察》報告顯示，在金飾中，以“自戴”為目標的消費者為受訪零售商貢獻了近40%的零售收入，與之相對，人們固有認知中，應該占據銷售大頭的婚慶需求，實際上僅貢獻了20%的銷售額。

黃金行業市場機遇分析

其中，黃金品牌力商家，周大福、周生生、周大生、老廟黃金、克徠帝等同比增長翻數倍。黃金價格力商家，中鑫珠寶、夢金園、首愛珠寶等同比增長翻數倍。

在抖音電商上，黃金珠寶品類也同樣保持著增長，在抖音雙11期間，珠寶飾品中，珍珠同比大漲366.17%，成交價上漲30.64%;黃金鉆石同比大漲201.40%，成交價上漲32.63%。

2023年美聯儲共加息100bps，相較2022年加息幅度下降，但美債10Y的TIPS利率從1.58%上升至1.72%，金融屬性仍然拖累金價。

我們預測2024年底的美債10年期收益率水平在樂觀/中性/悲觀情形下，分別為3.99%/3.75%和3.5%(詳見2024年2月8日報告《不同時間尺度的矛盾》)。假設通脹預期不變，中性情形下10年期美債利率到年底將較當前水平4.28%(2月26日)下降53bps。因此，2024年黃金的金融屬性大概率走強，至少不會成為金價的拖累。

如果想要了解更多中國黃金行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2024-2029年中國黃金行業市場分析及發展前景預測報告》。