從“缺銅少鋰”到“向深地要答案”：中國找礦重大突破的底層邏輯與博弈變局

從“缺銅少鋰”到“向深地要答案”：中國找礦重大突破的底層邏輯與博弈變局

2026年9月，中國礦產資源領域接連釋放重磅信號。9月1日，自然資源部宣布安徽宣城茶亭斑巖銅多金屬礦床勘探取得關鍵性進展，初步估算銅潛在資源超數個大型銅礦規模，金潛在資源超十余個大型金礦規模，有望打造成為華東超大型銅金生產基地，成為“十五五”開局之年華東地區標志性礦產勘探成果。9月11日，中國科考團隊在西太平洋成功鎖定一處大型高溫活動熱液區，礦石中伴生金最高含量達15.4ppm，伴生銀最高含量達1271ppm，平均含量水平顯著優于陸地礦床。同日，自然資源部在2026中國國際礦業大會上發布《中國礦產資源報告2026》，確認中國稀土、鎢、錫、鉬等14種礦產儲量居世界第一位，采礦業固定資產投資連續第五年實現正增長。這些成果集中亮相，標志著新一輪找礦突破戰略行動進入成果密集兌現期。

第一步：追問“為什么此時集中突破”——從資源焦慮到戰略響應

中國礦產資源稟賦的核心矛盾，在于“總量豐富但結構失衡”。中研普華產業研究院在其礦產行業研究報告中早已指出這一結構性特征。截至“十四五”末，中國稀土、鎢、錫、鉬等14種礦產儲量居世界第一位，但在支撐新能源產業的關鍵大宗礦產上，對外依存度卻居高不下。據五礦證券研報數據，銅礦端對外依存度達78.79%，鎳達84.89%，鋰達72.53%。鈷礦對外依存度超過95%，鐵礦石也維持在80%以上。

2025年11月，美國將關鍵礦產清單擴充至60種，通過“金庫計劃”聯合盟友組建礦產安全伙伴關系，著力構建排華礦產供應鏈體系。當供應鏈邏輯從“成本優先”轉向“安全優先”，國內增儲上產成為對沖外部風險的必然選擇。“十五五”開局之年成果密集發布，正是這一戰略邏輯的集中兌現。

第二步：追問“靠什么實現突破”——從淺層勘探到立體化探礦

此輪找礦突破的技術支撐，在于中國已構建起“上天、入地、下海”的立體化探礦體系。在深地領域，首口萬米科探井深地塔科1井成功鉆穿萬米地層，在全球首次于萬米以下發現油氣。在深海領域，依托自主研制的探測設備，科考團隊在西太平洋將海上找礦命中率從不足千分之一提升至35%。茶亭礦床勘探中，團隊在短短4個月內完成鉆孔施工70余個，圈定主礦體長約1.2千米、寬約1.1千米，單孔最大見礦厚度超1370米，這一效率在傳統勘查模式下幾乎不可想象。

第三步：追問“突破改變了什么競爭格局”——從進口依賴到區域重構

茶亭銅金礦床最具戰略價值的特征，在于其區位——坐落于長三角腹地。長三角地區是全國銅冶煉、線纜制造、新能源產業高度聚集區，但華東本地原生銅金資源長期匱乏，絕大多數銅精礦需要跨區域從西部調運或海外進口。茶亭礦床建成后，可為華東冶煉加工產業就近供給原料，顯著降低運輸成本和供應鏈受國際形勢擾動的風險。中研普華產業研究院的分析模型指出，區位條件與運輸通道可靠性正成為礦產項目戰略溢價的核心來源。在稀土領域，四川冕寧牦牛坪礦區新增稀土資源量966.6萬噸，累計查明1146萬噸，躍居全球在產稀土礦山儲量第二，推動中國稀土格局從“單極驅動”邁入“雙極驅動”新階段。海底熱液區伴生金銀的高品位數據，則為未來深海礦產商業化開發提供了關鍵參數。

第四步：追問“企業端如何響應”——從被動接礦到主動增儲

政策提速之下，礦業企業正從被動等待礦權出讓轉向主動增儲。西部礦業玉龍銅礦累計查明銅金屬資源量新增131.42萬噸，伴生鉬金屬資源量新增10.77萬噸，玉龍銅礦三期項目投產后礦石年處理能力將提升至3000萬噸。大中礦業湖南雞腳山鋰礦獲頒新礦產資源法實施后全國首張鋰礦采礦證，資源量達4.9億噸。紫金礦業則以約280億元收購加拿大聯合黃金全部股份，攬入三座非洲大型金礦，境外資源版圖持續擴張。中研普華產業研究院的調研數據顯示，礦業企業正從單一資源獲取轉向“國內增儲+海外布局+循環利用”的三維策略。

博弈格局分析

中國與西方資源聯盟的供應鏈博弈。中國在稀土領域擁有儲量占全球近49%、分離產能占全球約90%的絕對優勢，但在銅、鋰、鎳、鈷等新能源關鍵礦產上對外依存度依然高企。美國的應對策略是雙線并行：一方面通過關鍵礦產清單擴容和“資源地緣戰略參與論壇”構建制度性聯盟;另一方面加速與澳大利亞、沙特、日本等國合作，培育“去中國化”供應鏈的替代參與者。中國的反制則體現在稀土出口管制的精準運用——2025年4月實施管制后，部分中國稀土供應商因擔心違規而主動拒絕向美國發貨，這種“企業自律式管制”產生了超出政策預期的威懾效果。

中央與地方、企業與科研機構之間的協同博弈。茶亭礦床的突破，核心機制在于“央地企協調聯動”。以往隱伏礦床勘查投資高、地質風險大，單一主體難以承擔。此輪找礦中，中央科研機構提供成礦理論指導和技術方案，企業承擔勘查資金投入，地方保障礦業權出讓和審批綠色通道，三方合力將勘探周期大幅壓縮。

礦業企業與產業鏈下游之間的利益分配博弈。銅、鋰等礦產價格中樞的持續上移，使上游礦企利潤顯著改善，但也推高了下游新能源企業的原材料成本。九部門聯合印發的《智能網聯新能源汽車產業發展“十五五”規劃》明確提出統籌鋰、鈷、鎳等關鍵礦產資源開采與循環利用，通過循環回收體系部分對沖上游漲價壓力，形成“開采-使用-回收”的閉環博弈均衡。

趨勢推演與總結

展望“十五五”時期，中研普華產業研究院研究框架提示三個關鍵趨勢。

其一，勘查模式從粗放鋪開轉向精準聚焦。新一輪找礦行動將聚焦鋰、鈷、鎳、稀土等36種戰略性礦產，通過全域系統化摸排精準篩選靶區，從源頭降低企業試錯成本。

其二，深海和深地將成為增量主戰場。西太平洋海底熱液區的發現僅是起點，隨著“開拓二號”深海采礦車等裝備的成熟，深海多金屬硫化物商業化開采的時間窗口正在打開。

其三，戰略性礦產儲備制度將重塑價格形成機制。《礦產資源法實施條例》構建的“勘探-開采-儲備-出口管控”全鏈條閉環，通過產品儲備創造底倉需求、產能儲備應對應急增產、出口管制調節國際市場供給，形成“收-放”雙向調節機制，預計戰略性礦產資源價格中長期呈穩健緩漲格局。

從“缺銅少鋰”的資源焦慮，到“向深地深海要答案”的戰略進取，中國找礦突破的底層邏輯并非簡單的儲量數字增長，而是資源安全觀的根本性升級。正如中研普華產業研究院在其礦產行業深度研究報告中反復強調的，礦產項目的商業價值評估體系已經發生質變，供應鏈韌性、ESG合規性與氣候適應性正取代單純的儲量品位，成為決定項目成敗的新標尺。在這場全球資源秩序重構的長期博弈中，手里有礦，更要手中有“鏈”。

中研普華產業研究院將持續跟蹤這一變局，為行業與市場提供專業、客觀的研判參考。本文分析基于公開市場數據及中研普華產業研究院自有數據庫及公開市場信息綜合整理。本文著作權歸中研普華產業研究院所有。未經中研普華產業研究院書面授權，任何機構和個人不得以任何形式轉載、復制、摘編或利用其他方式使用本文的全部或部分內容。已獲授權的使用，應在授權范圍內使用并注明來源。違反上述聲明者，中研普華產業研究院將追究其相關法律責任。