2026-2030年保健品“十五五”產業鏈全景調研及投資環境深度剖析

6月2日，市場監管總局、工信部、民政部印發《保健食品護老提升專項行動工作方案》。其中提出，推動產業優化提升。深入實施消費品“三品”戰略，支持符合條件的保健食品企業納入中國消費名品，推動實現品種創新、品質提升和品牌打造。

產業鏈發展分析

保健品是保健食品的通俗說法，根據《食品安全國家標準保健食品》(GB16740—2014)，其指聲稱并具有特定保健功能或者以補充維生素、礦物質為目的的食品。它適宜于特定人群食用，具有調節機體功能，不以治療疾病為目的，并且對人體不產生任何急性、亞急性或慢性危害。

保健品產業鏈是指圍繞健康需求形成的產業集合，涵蓋上游原料供應、中游制造加工和下游渠道分銷三大環節，各環節相互依存，推動行業規范化與創新增長。其中，中游企業將原料轉化為可直接食用的終端產品，憑借大規模、多劑型的柔性生產能力，為品牌方提供“一站式”服務。

圖表：保健品產業鏈全景圖譜

資料來源：公開資料、中研普華產業研究院

上游原料涵蓋中藥材、維生素等，技術壁壘高，輔酶Q10企業龍頭金達威2025年擴產后全球產量市占率超50%;中游以OEM/ODM/CDMO代工為主，仙樂健康、百合股份等龍頭具備多劑型生產與全鏈條服務能力;下游渠道多元，品牌端高毛利率(60%-70%)高營銷費用特征顯著。

全球及中國保健品市場發展規模分析

保健食品行業正處在發展的快車道上，市場空間廣闊，據Euromonitor統計，2025年全球保健食品市場規模超1400億美元，同比增長4.62%。

受健康意識提升和人口老齡化驅動，全球市場穩步增長，中國作為全球第二大市場，增速領先。2020~2024年間，我國保健品行業市場規模從3213.7億元增長至4150.3億元，年均復合增長率達到6.60%，已成為僅次于美國的全球第二大保健品市場。

與海外對比來看，人均消費方面，我國人均保健品消費金額僅約為海外成熟市場如澳大利亞/韓國/美國的1/5左右;滲透率方面，我國保健品市場消費人群滲透率普遍偏低，其中65歲以上老年群體作為保健品主要消費群體，滲透率僅為23.04%，而美國為73.04%，我國存在2-3倍的增長空間。

隨著國內傳統零售電商平臺不斷發展，保健食品線上和線下銷售占比出現結構性轉變。2025年線上占比預計可達63.3%，占比遠超線下傳統銷售渠道，跨境電商無需“藍帽子”也使得更多國外品牌進入國內市場。

圖表：2025年國內保健食品線上線下結構占比情況

數據來源：國投證券、中研普華產業研究院

保健品行業市場競爭格局分析

在美國、澳大利亞等國外地區，上市監管政策越寬松，市場集中度越低。受監管政策寬松及跨境電商興起的雙重影響，中國保健品市場準入門檻較低，大量海外品牌和本土新興品牌涌入。

當前，中國保健品行業CR3始終保持在21%左右，新消費品牌與海外品牌不斷涌入，導致下游品牌端極度分散。而產業鏈中游的代工環節和上游的原料環節，則呈現相反的高度集中趨勢。

湯臣倍健的轉型是頭部企業應對競爭的典型代表。2025年累計上新85款產品，新品銷售占比近20%，正通過產品創新驅動增長。

圖表：我國保健品行業重點企業所處賽道及行業地位

資料來源：中研普華產業研究院整理

根據企業2025年財報數據，湯臣倍健受行業競爭加劇、渠道結構調整影響，全年營收承壓。2025年營收62.65億元，同比下降8.38%;但歸母凈利潤7.82億元，同比增長19.81%。

東阿阿膠2025年營收67.00億元，同比增長8.83%;歸母凈利潤17.39億元，同比增長11.66%。在五家企業中凈利潤規模最高(17.39億)，盈利質量最優。

圖表：2025年中國保健品上市龍頭企業營收及凈利潤比較

數據來源：相關企業財報、中研普華產業研究院

從盈利方面看，東阿阿膠2025年毛利率在五家企業中排名第一，阿膠及系列產品毛利率達74.84%;湯臣倍健綜合毛利率約54.5%，分產品看，膠囊毛利率67.95%、片劑74.41%、粉劑65.95%。凈利率12.48%，在五家企業中排名第二。

圖表：2025年5家中國保健品行業頭部企業毛、凈利率對比

數據來源：相關企業財報、中研普華產業研究院

中國保健協會專家指出，“十五五”必須推動食養產品向現代食品加工轉型。這意味著，利用生物發酵、酶解技術提高傳統藥材的生物利用度，將成為頭部企業構建護城河的關鍵。

行業細分市場需求趨勢預測

“十五五”期間，我國保健品市場相對成熟市場仍有較大增長空間，隨著監管完善，以及渠道、需求、供給的有效驅動，預計中長期我國保健品行業仍將保持增長趨勢。

2026年，中國老齡化程度進一步加深，政府工作報告中明確提出了構建“全生命周期健康服務體系”的目標。過去的養老政策多側重于基礎設施建設和基礎醫療，而今年的風向標明顯轉向了“主動健康”與“預防醫學”。在這一邏輯下，專為老年人設計的特醫食品(FSMP)及日常功能性食品迎來了爆發的前夜。政策不再僅僅鼓勵企業生產“老年人能吃的東西”，而是要求提供“解決老年人特定健康問題”的產品。

未來5年，我國保健品市場需求將極度細分。過去老年人只吃鈣片和魚油，未來將針對肌肉減少癥(肌少癥)、腦健康(認知障礙)、腸道屏障修復等具體生理衰退進行精準干預。這要求企業開發具有明確臨床循證的功能性食品，而非泛泛的“增強免疫力”。

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