中東地區爆發沖突，或影響甲醇進口。海關數據顯示，2025年1-11月中國甲醇進口量累計1270萬噸左右，同比增長2.6%。其中，最大的進口來源國家為伊朗，占比在60%左右。
甲醇是結構最簡單的飽和一元醇，化學式為CH₃OH，常溫下為無色透明、易揮發、有酒精氣味的液體，沸點64.7℃，熔點-97℃，與水完全互溶。其分子量32.04 g/mol，閃點12℃，與空氣混合可形成爆炸性混合物，屬危險化學品。
甲醇的用途以化工原料(尤其是MTO/MTP)為主導，能源轉型推動其在清潔燃料和氫能領域的擴展，同時在醫藥、農業等細分市場保持穩定需求。
甲醇的上游原料包括煤炭、焦爐氣和天然氣;下游產品包括煤/甲醇制烯烴(CTO/MTO/MTP)、甲醇燃料、傳統下游(甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等)、新興下游(甲醇制氫、BDO等)。
圖表：甲醇產業鏈結構圖譜
資料來源：中研普華產業研究院
甲醇產業鏈相對復雜，上游主要為煤、焦爐氣、天然氣，天然氣制甲醇在國際市場占主導，但中國以煤制甲醇為主;下游主要為聚乙烯、聚丙烯、燃料、甲醛、醋酸等。
圖表：甲醇產業鏈特點
資料來源：中研普華產業研究院
上游煤、焦爐氣、天然氣受資源稟賦影響較大;中游產銷分離的特點使得物流運輸成為影響供需平衡的重要因素;最大的下游為甲醇制烯烴，主要分為一體化裝置和非一體化裝置。
中國甲醇產銷狀況分析
根據卓創資訊數據，2025年中國甲醇行業產能為11629萬噸，占全球甲醇產能比例約60%，中國甲醇2025年產量為9233.55萬噸，進口量為1440.54萬噸，出口量為29.25萬噸，計算得出中國2025年甲醇表觀消費量為10567.04萬噸，凈進口量(進口量-出口量)占表觀消費量比例為13.4%。
圖表：2022-2026年中國甲醇產量走勢圖
數據來源：Wind、鋼聯、中研普華產業研究院
根據中國氮肥工業協會數據，2024年煤制甲醇產能達8597萬噸，占總產能的78.3%。到2025年，這一比例提升至81.8%，主要得益于西北地區大型煤制甲醇項目的集中投產;焦爐氣制甲醇依托鋼鐵焦化副產氣實現資源循環利用，2025年產能占比達到13.7%;受國內“少氣”資源稟賦制約，天然氣制甲醇產能僅占9.6%～12.3%。
中國甲醇部分依賴進口，中東是甲醇進口主要來源。根據海關數據，中國2025年進口甲醇量為1440.54萬噸，其中沙特阿拉伯、阿曼、阿聯酋作為前三大進口國，分別占甲醇進口量的22.8%、20.8%、18.6%。2025年中國從伊朗直接進口甲醇為81.47萬噸，占甲醇進口量的5.7%，進口金額為2.25億美元，占進口總額的5.7%，是中國第七大甲醇進口貿易國。
我們將巴林、伊朗、伊拉克、以色列、約旦、科威特、黎巴嫩、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯、巴勒斯坦、敘利亞、阿拉伯聯合酋長國、也門、土耳其、塞浦路斯等中東國家作為整體統計，中國從以上中東國家進口甲醇總量為1007.57萬噸，占2025年總進口量的69.9%。
圖表：2025年1-12月中國甲醇進口量排名前十來源地
數據來源：國家海關總署、中研普華產業研究院
近期發生的中東沖突對全球甲醇市場供應影響頗深，甲醇是全球重要的化工原料，伊朗甲醇占全球供應的比重較高。根據隆眾資訊數據，截至2026年2月，伊朗甲醇裝置產能共計1739萬噸，占中東甲醇總產能的59.78%，占國際甲醇(不含中國)產能的22.86%。2025年，伊朗甲醇產量970.34萬噸，占中東總產量的48.91%，占國際甲醇(不含中國)產量的19.01%。
競爭格局及重點企業分析
目前，中國甲醇市場正經歷慘烈洗牌，呈現“傳統承壓、綠色崛起”的極端分化。
據統計，截至2025年11月底，國內甲醇產能基數達10804.5萬噸，較2024年年底增加約518萬噸，年增速為5%。但主產業鏈企業普遍陷入“增收不增利”甚至深度虧損。
圖表：國內重點甲醇廠商競爭優勢比較
資料來源：中研普華產業研究院整理
根據企業2025年三季報數據，中煤能源和兗礦能源作為行業巨頭，營收規模超千億，但受產品價格下降影響業績下滑。
中煤能源以1105.84億元營收位居五家企業之首，歸母凈利潤124.85億元同樣領跑。
寶豐能源營收355.4億元，同比大增46.44%;凈利潤89.5億元，同比大增97.27%，成為五家企業中唯一實現營收與凈利潤雙高增長的企業。
圖表：2025年前三季度中國甲醇重點龍頭企業營收及凈利潤比較
數據來源：相關企業財報、中研普華產業研究院
盈利情況來看，受煤炭、甲醇等主要產品價格下降影響，五家企業盈利能力呈現顯著分化，寶豐能源憑借內蒙古新項目投產實現毛利率與凈利率雙雙領跑，而其他企業普遍面臨下滑壓力。
寶豐能源2025年前三季度毛利率37.31%，凈利率25.18%;兗礦能源毛利率為29.74%，在五家企業中排名第二，但同比下降4.87個百分點;中煤能源毛利率為25.95%，同比提升0.76個百分點，實現毛利率連續兩年上漲。凈利率為13.75%，同比提升0.20個百分點。
圖表：2025年前三季度6家中國甲醇頭部企業毛、凈利率對比
數據來源：相關企業財報、中研普華產業研究院
隨著2025Q3煤價企穩回升，部分企業已出現環比改善的積極信號。行業底部或已不遠，但全面復蘇仍需時日。
“十五五”期間，以煤為主的傳統甲醇產能擴張將踩下剎車。預計到2030年，我國甲醇總產能將達到1.3億噸/年左右，但“十五五”期間年均增速將放緩至僅2.9%。
“綠色”是十五五規劃的發展理念之一，綠色甲醇無疑最契合此政策的賽道。十五五期間，國家發展改革委、國家能源局已將綠色甲醇、綠氨等綠色液體燃料納入《綠色低碳轉型產業指導目錄》《國家制造業中長期貸款支持目錄》，為產業發展營造良好環境。同時國家能源局正在推進《綠色甲醇》行業標準編制。綠色甲醇被形象地稱為“液態的陽光”、“液態的氫”，能將不穩定的風電、光電“裝進瓶子里”，實現長期儲存和運輸。目前全國規劃、在建及投產的綠色甲醇項目已達210個，總產能超過5100萬噸/年，發展勢頭極為迅猛。
甲醇未來發展面臨的挑戰
盡管前景光明，但“十五五”的甲醇之路也并非坦途。現階段綠色甲醇生產成本依然偏高，且國內統一標準尚未落地，與歐盟ISCC等國際認證的互認也需加速推進。
國際海事組織(IMO)的減排目標，讓綠色甲醇成為航運業中短期內替代重油的最現實選擇之一。預計到2030年，全球航運業對綠色甲醇的需求就將達到5000萬噸，市場規模超2000億美元。不過由于部分國家態度消極，國際海事組織(IMO)已推遲“凈零框架”至少一年，這給綠色甲醇在船燃領域的推廣帶來了不確定性。同時，LNG、生物燃料等替代路線也在競爭中發展。
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