奶牛養殖牧場行業研究分析 莊園牧場養殖模式及運營情況分析

乳制品制造行業是奶業的重要子行業，是奶業發展的關鍵。它上連奶牛養殖業，下連消費市場，是奶業的中軸和龍頭。大型牧場憑借大規模奶牛養殖的業務模式，實現高效的牧場管理、疾病管控等，可以提供高品質的原料奶產品，同時在應對極端天氣時，也能夠快速響應，采用有效的措施，為奶牛提供良好的繁育環境。

近年來，規模化養殖已成為國內原奶行業的主流趨勢，現代牧業、原生態牧業、西部牧業、中國圣牧等企業發展規模化養殖，成為國內原奶行業的主力軍。2019年，國內存欄100頭以上規模化養殖比重達到64%，同比提高2.6個百分點。2021年，國內奶牛存欄100頭以上規模化養殖比例達到70%，較上年提高了約3個百分點，規模化牧場100%實現機械化擠奶，95%配備全混合日糧(TMR)攪拌車。

2022年，農墾牛奶產量占全國的14.5%，奶牛存欄、牛奶產量分別達172.36萬頭、570.23萬噸，分別比2018年增長33.8%、46.3%，增速明顯高于全國平均水平。養殖水平領先全國。2022年，農墾系統奶牛養殖場的良種化、機械化率均達到100%，奶牛單產超過10噸，接近發達國家水平。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國奶牛養殖牧場行業發展前景及投資風險預測分析報告》顯示：

我國奶牛養殖主要有草地放牧方式、家庭農牧混合方式、集約化規模養殖等三種方式。采取草地放牧或家庭農牧混合方式的一般是小農戶，大中型規模養殖場則采取集約化規模養殖方式，且大多由企業經營。

奶牛養殖牧場是專門用于飼養奶牛、生產牛奶的場所。隨著人們對牛奶的需求不斷增加，奶牛養殖業得到了快速發展。按照原料奶產量口徑方面來看，2022年我國奶牛養殖行業CR3和CR5分別為14%和17.3%。其中，優然牧業2022年原料奶產量為237.72萬噸，占市場份額的6.1%;其次為現代牧業和澳亞集團，產量分別為236萬噸和75.98萬噸，占比分別為1.9%和1.7%。

隨著科技的不斷進步，奶牛養殖牧場的技術創新和智能化已成為行業發展的新趨勢。智能化牧場可以通過物聯網、大數據、人工智能等技術，實現奶牛養殖的精準管理、智能監控和自動化生產，提高生產效率和質量。

莊園牧場養殖模式及運營情況分析

莊園牧場是我國西北地區的乳企龍頭,在甘肅、青海及陜西市場占有率較高,有“莊園牧場”“圣湖”“東方多鮮莊園”三個乳品品牌。近年來公司著力推動重點布局的甘肅蘭州、青海西寧和陜西西安及其周邊城市渠道的縱深發展，使公司在當地市場擁有了較高的市場占有率。

(1)養殖模式

原奶質量的可靠性得到行業和消費者的高度重視，成為行業核心競爭力的重要體現。為從源頭上加強產品質量的控制，公司于2009年末以來在甘肅陸續興建標準化、規模化的自有養殖牧場，并于2018年通過并購東方乳業取得一家自有養殖牧場，公司每個自有牧場以公司全資子公司(或孫公司)形式存在。

截至2023半年度末公司分別在甘肅和陜西擁有運營中的標準化奶牛養殖場共7座，存欄奶牛19,305頭(其中成母牛9,956頭、育成牛7,549頭、犢牛1,800頭)，存欄牛只數量較2022年年末的20,402頭下降5.38%;生產性生物資

產本期末余額5.85億元，較2022年末的5.99億元下降2.34%;2023年1-6月份生鮮乳產量約56,795噸，較2022年同期的約48,132噸提升18.00%;公司上半年自有牧場全群牛只淘汰率約11.70%。

(2)運營情況

2023年1-6月，受國際、國內大環境的影響，公司自有牧場奶牛飼養成本居高不下，為保障公司全產業鏈安全可控，公司的自有原奶供給率保持在較高水平，飼養成本攀升導致產品毛利率下降，疊加終端市場需求不足，為應對市場激烈競爭持續投入較高營銷費用，導致營業利潤進一步下降。此外，上年同期存在因存放于境外擬用于回購并注銷全部H股股份的貨幣資金產生港幣匯兌收益1,606萬元，而本報告期內無此收益，本報告期營業利潤相對上年同期有大幅下降。

綜合上述因素，公司上半年實現營業收入4.81億元，較上年同期減少3.12%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-2,016.33萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤-2,413.14萬元。截至2023上半年末，公司總資產25.45億元，凈資產13.28億元，資產負債率47.83%。

莊園牧場于1月30日晚間發布2023年年度業績預告顯示，公司預計2023年虧損6000萬元至9000萬元。報告顯示，公司業績下滑主要受國內原料奶供需階段性不平衡帶來的原奶價格下行及奶牛飼料成本居高不下等市場原因，公司牛只估值下降，生產性生物資產公允價值變動損失較大，損失金額約6100萬元至9200萬元。同時，由于終端市場需求不足，市場競爭激烈，導致市場投入費用持續擴大，銷售費用也同比有所增加。

根據農業農村部發布的數據顯示，2023年國內原奶價格長期處于低位。原奶價格的下跌導致了奶牛養殖企業牛只估值的下降，直接影響以公允價值計量牛只資產價值的企業的當期利潤，導致了以奶牛養殖為主的企業和以自有牧場原料奶占比較高的乳企業績受損。但長期看來，我國的乳制品人均消耗水平與發達國家相比有很大的差距，增長的韌性依然強大，長期發展趨勢依然向好。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。報告準確把握行業未被滿足的市場需求和趨勢，有效規避行業投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應的戰略性目標市場，牢牢把握行業競爭的主動權。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國奶牛養殖牧場行業發展前景及投資風險預測分析報告》。