2025中國生活污水處理行業：把污水廠開成“印鈔機”

如果有一座城市把自家污水處理廠打造成“網紅打卡地”，你愿意去拍照嗎?

今年十一假期，成都天府新區“活水公園”日均接待兩萬游客，人們在水杉棧道上看錦鱗游泳，卻不知道腳下正是亞洲最大全地下MBR生活污水廠。它的出水水質達到地表Ⅲ類，直接補進興隆湖，成為這座公園最清澈的水源。

這一幕，只是中國生活污水處理行業從“污染削減”走向“資源再造”的縮影。中研普華在《2024-2029年中國生活污水處理行業運營格局分析及投資潛力研究預測報告》中用一句話總結：

“未來五年，生活污水將第一次被官方定義為城市‘第二水源’，行業邏輯從‘成本中心’切換成‘利潤中心’，投資窗口期剛剛打開。”

一、需求側：三座大壩正在垮塌

1.1 排放標準“水漲船高”

2025年起，《城鎮污水處理廠污染物排放標準》將迎來史上最嚴修訂：總氮、總磷、COD 三大指標全面向地表Ⅳ類水對齊，意味著全國七成以上既有污水廠必須提標改造。

• 華東某副省級城市在招標文件里直接寫明“出水COD≤20mg/L”，比現行國標再砍一半;

• 生態環境部黑臭水體“回頭看”抽查發現，六成以上返黑返臭原因出在污水廠排水“不夠干凈”。

1.2 人口結構“反向抽水”

• 新型城鎮化仍在推進，但人口增量已從“進城”轉向“進都市圈”。長三角、珠三角、成渝三大城市群貢獻了全國一半以上污水增量，卻面臨“無處建廠”的土地瓶頸;

• 與此同時，縣域經濟崛起，全國兩千多個縣城中仍有近三成未建集中污水廠，成為“十四五”中央環保督察必查項。

1.3 用水價格“杠桿效應”

繼鄭州、青島之后，2024年又有十五座大中城市把居民水價上調三成以上，再生水回用價差優勢凸顯。中研普華測算，當水價突破某一臨界點，再生水與自來水價差將驅動工業用戶主動改管取水，為污水廠創造新的“賣水收入”。

二、供給側：三條技術曲線正在交匯

2.1 工藝路線“三足鼎立”

• MBR膜：出水可直接做景觀補水，噸水占地僅為傳統工藝三分之一，但膜折舊一直被詬病“十年換一次心臟”;

• AAO+反硝化濾池：在既有池體上“做手術”，投資最低，卻受限于總氮瓶頸;

• MBR+臭氧/活性炭：一次性把COD和色度打到地表Ⅲ類，適合土地極度稀缺的城市中心，但運行電耗高。

中研普華團隊跑了三十七座污水廠，總結出一條“不可能三角”：提標、節能、省地，三者只能同時滿足兩項。最終勝出者，大概率是“MBR+光伏發電+精確曝氣”的組合拳——把電耗打下來，把土地省出來，把出水賣個好價錢。

2.2 智慧運營“降維打擊”

• 杭州七格污水廠上線數字孿生系統，把兩百多個閥門、五百多臺設備搬進了“元宇宙”，夜班值班人員由六人減至兩人;

• 華為聯合北控水務推出“污水廠智能體”，算法可根據進水濃度自動調節曝氣風量，一年省下電費相當于再造一臺鼓風機。

中研普華《2024-2029年中國生活污水處理行業運營格局分析及投資潛力研究預測報告》判斷，2026年前后，“少人值守”將成為新建污水廠的標配，運維人工成本將腰斬。

2.3 污泥路線“各顯神通”

• 熱水解+厭氧消化：北京高安屯項目把污泥含水率從八成干到三成，產生沼氣并入市政燃氣管網，每天可替代六萬立方天然氣;

• 污泥碳化制生物炭：廣州番禺把污泥燒成“黑金”，賣給園林公司做土壤改良劑，一噸污泥搖身一變售價三百元;

• 協同焚燒：上海城投把干化污泥送進老港垃圾發電廠，既省煤又減碳，環保賬與經濟賬雙贏。

三、商業模式：BOT之后，下一個“風口”在哪?

3.1 TOT——“二婚”也幸福

政府把已運營污水廠整體轉讓給社會資本，后者負責提標改造并運營二十至三十年，財政一次性套現，企業跳過建設期直接收現金流。

• 江西南昌青山湖污水廠TOT項目，社會資本報價溢價率三成，看中的是每天穩定三十萬噸的“現金牛”;

• 財政部示范項目庫顯示，2023年以來TOT模式成交數量首次超過BOT，成為存量資產盤活首選。

3.2 委托運營——“輕資產”狂飆

• 深圳、蘇州等多地把小型污水廠打包交給專業公司托管，政府只考核出水達標率，不背折舊包袱;

• 中研普華跟蹤的六家輕資產運營商，近三年復合利潤增速高于重資產企業十個百分點，ROE平均高出八個百分點。

3.3 再生水銷售——“第二水源”兌現

• 天津石化用再生水替代黃河水，每噸節省水費一塊多，一年省出兩千萬;

• 北京亦莊開發區把污水廠升級為“造水廠”，再生水賣給芯片廠做超純水原水，價格比自來水低三成。

中研普華《2024-2029年中國生活污水處理行業運營格局分析及投資潛力研究預測報告》預測，當再生水回用率突破三成，污水廠收入結構將由“政府付費”轉為“政府+市場雙輪驅動”，估值模型有望對標公用事業+環保雙賽道。

四、區域版圖：一張“熱力圖”看清機會

• 長三角：土地稀缺、排放標準最嚴，MBR+地下廠是主流，適合技術型玩家;

• 珠三角：工業用水量大、水價高，再生水直供工業園區，適合“運營+賣水”雙輪驅動;

• 成渝雙城：人口增量快、縣域缺口大，適合輕資產托管+模塊化裝備;

• 京津冀：環保督查最嚴、污泥處置需求迫切，適合“污水+污泥+再生水”一體化解決方案。

五、資本暗流：誰在悄悄布局?

5.1 國家隊：三峽集團、中國環保集團、北控水務

• 三峽集團2024年一口氣收購五家區域水務公司，目標直指長江經濟帶“廠網河湖”一體化;

• 北控水務把“智慧運營平臺”獨立拆分，計劃三年內分拆上市，估值對標SaaS企業。

5.2 產業資本：華為、阿里云、寧德時代

• 華為“智慧水務軍團”已拿下二十余座污水廠數字孿生訂單;

• 寧德時代與福建寧德市簽約，把污水廠再生水直供電池冷卻系統，一年可省出一座小型水庫。

5.3 外資：蘇伊士、威立雅、金光

• 蘇伊士把大中華區總部遷至上海浦東，宣布2025年前再投十億歐元，重點押寶工業園區廢水零排放;

• 威立雅與深圳能源合作，把污泥干化+垃圾焚燒協同做到極致，噸污泥處置成本再降一成。

結語：把污水廠開成“印鈔機”

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2024-2029年中國生活污水處理行業運營格局分析及投資潛力研究預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。