2025年中國資產證券化行業現狀深度調研分析

資產證券化是通過結構化設計將缺乏流動性但能產生穩定現金流的底層資產(如信貸債權、不動產收益權、應收賬款、基礎設施特許經營權等)，轉化為標準化、可交易證券的金融創新過程。其核心在于構建“風險隔離-信用增級-現金流重組”三位一體的精巧架構：通過設立特殊目的載體(SPV)實現資產真實出售與破產隔離，依托分層評級機制重塑風險收益屬性，最終將非標資產轉化為資本市場上具有不同風險偏好的投資標的。

資產證券化行業的本質是打通“資產端”與“資金端”的轉換樞紐——一方面挖掘存量資產的融資潛能，為實體企業提供資產負債表優化工具;另一方面創設多元投資產品，拓寬社會資本配置渠道，形成資金要素優化配置的良性循環。

中國資產證券化行業作為金融創新的重要領域，自20世紀90年代末起步以來，經歷了從試點探索到規模化發展的歷程。2005年首單資產支持證券的發行標志著市場的正式開啟，此后在政策支持與市場需求的雙重驅動下，行業規模持續擴張。資產證券化通過將缺乏流動性的資產轉化為可交易的證券，優化了金融機構資產負債結構，為企業提供了多元化融資渠道。這一模式不僅提升了資產流動性，還促進了金融市場的深化發展。近年來，隨著經濟結構轉型、監管體系完善及金融科技應用，資產證券化逐漸成為服務實體經濟、盤活存量資產的關鍵工具，其市場影響力與社會認知度顯著提升。

資產證券化行業現狀深度調研分析

1.發行規模有所回升，但產品存量繼續下降

中央結算公司中債研發中心發布的《2024年資產證券化發展報告》披露，2024年，我國共發行資產證券化產品19768.32億元，同比上升6.97%;年末市場存量為38198.4億元，同比下降12.22%。其中，融資租賃債權資產支持證券發行規模領跑，不良貸款資產支持證券發行增速較快，綠色資產支持證券(以下簡稱“綠色ABS”)產品創新不斷深化。

資產證券化業務發行在2021年達到峰值3.1萬億元后，2022年及2023年連續兩年下滑。2024年，資產證券化業務發行規模有所回升，但產品存量繼續下降。

2. 市場格局分層化，產品創新提速

當前市場已形成信貸資產證券化(信貸ABS)、企業資產證券化(企業ABS)和資產支持票據(ABN)三大支柱體系。企業ABS憑借靈活性和適應性占據主導地位，基礎資產類型持續擴容：租賃債權、供應鏈應收賬款、消費金融債權構成主流，而綠色ABS、類REITs、碳排放權ABS等創新產品快速崛起，呼應國家“雙碳”目標與產業升級需求。產品設計更注重結構化分層和信用增級，以滿足不同風險偏好投資者的配置需求。

據中研產業研究院《2025-2030年版資產證券化產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》分析：

3. 參與主體多元化，競爭與融合并存

傳統金融機構(銀行、券商、信托)依托資源稟賦主導市場，銀行系機構把控信貸ABS渠道，券商則深耕企業ABS承銷與管理。外資機構加速布局，引入國際經驗與技術，推動跨境資產證券化試點。同時，金融科技公司、消費金融平臺等新興力量加入，利用大數據與區塊鏈技術優化底層資產篩選與管理流程，促進市場從規模擴張向精細化運營轉型。

4.技術賦能深化，效率與透明度提升

人工智能、區塊鏈技術逐步滲透至資產池構建、現金流預測、存續期管理等環節。區塊鏈的分布式賬本特性有效解決信息不對稱問題，實現底層資產實時追蹤;智能合約則自動化執行兌付流程，降低操作風險。技術融合不僅提升發行效率，更增強了投資者對復雜產品的信任度，為長尾資產證券化鋪平道路。

當前，中國資產證券化行業正處于轉型升級的關鍵階段。早期以信貸資產為主導的市場格局正逐步向多元化拓展，消費金融、基礎設施、不動產等領域的產品創新層出不窮。政策層面，監管機構通過優化審批流程、完善信息披露機制，既鼓勵市場活力釋放，又強化風險防控。與此同時，國際資本市場的開放與綠色金融理念的融入，為行業注入了新的發展動能。然而，市場仍面臨產品同質化、投資者結構單一、信用評級體系待完善等挑戰。未來，行業需在平衡創新與風險、拓寬投資者基礎、提升透明度等方面持續發力，以實現高質量發展。

資產證券化行業未來展望

中國資產證券化行業歷經二十余年發展，已從初期的政策驅動型市場演變為兼具規模效應與創新活力的金融生態。其核心價值在于通過資產結構化設計，有效連接資金供需兩端，助力實體經濟發展。在政策支持下，行業逐步構建起涵蓋信貸、消費、基建等多領域的多元化產品體系，金融機構與非銀機構協同參與的市場格局初步形成。然而，行業仍需應對市場成熟度不足、風險定價機制不完善等深層次問題。

展望未來，隨著金融科技的深度應用、監管框架的持續優化以及國際化進程的加速，資產證券化有望進一步釋放潛力，成為深化金融供給側改革、服務國家戰略的重要載體。行業參與者需在合規經營的基礎上，強化創新能力與風險管控能力，共同推動市場向更高質量、更可持續的方向邁進。

想要了解更多資產證券化行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2025-2030年版資產證券化產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》。