中國醫美市場未來仍將保持穩定增長態勢

在滲透率提升與多元化需求的雙重驅動下，中國醫美市場未來仍將保持穩定增長態勢。依據中國整形美容協會的數據，2024年中國醫美市場規模已達約2700億元，較上一年同比增長約10%。展望未來4年，預計市場將以10%-15%的年均復合增長率持續擴張。這一增長趨勢主要源于消費者對美的追求不斷升級，以及醫美技術的日益普及和成熟。越來越多的消費者開始接受并嘗試醫美項目，使得醫美市場的潛在客戶群體持續擴大。

在醫美市場結構中，非手術醫美的占比正進一步擴大。2024年，非手術醫美已占據醫美市場的55%。細分來看，注射類、能量源類和其他類分別在非手術醫美市場中占比45%、45%和10%。注射類和能量源類項目增長前景尤為可觀，預計未來5年，其年均復合增長率分別可達20-30%以及15-20%。能量源類項目由于引流效果較好，吸引了眾多消費者嘗試，但其客單價相對容易受到市場競爭和促銷活動等因素的影響。例如，一些美容機構會推出低價的能量源類體驗項目，以此吸引新客戶，進而帶動其他醫美項目的消費。

圖表：中國醫美市場細分市場占比（2024年）

數據來源：中研普華產業研究院整理

2023-2024年線下醫美消費場景快速修復，但整體經濟承壓導致消費市場面臨較大壓力，其中中產群體消費降級現象明顯，高端消費人群受影響較小。根據德勤中國與艾爾建美學的調研數據，2023年有9%的醫美消費者減少消費，而高端需求人群減少醫美消費的人群僅占5%。預計消費降級趨勢之下，醫美中端市場將依然受到較大影響，高端市場仍可維持穩步增長。

在當前消費降級趨勢下，醫美市場呈現出明顯的格局分化。中端市場由于消費者對價格較為敏感，受到的影響較大。消費者在選擇醫美項目時，會更加謹慎地權衡價格與效果，對性價比的追求更為突出。相比之下，高端市場憑借其優質的產品、先進的技術和卓越的服務，依然能夠維持平穩增長。高端醫美機構通常擁有更專業的醫生團隊、更先進的設備以及更高端的產品，能夠滿足消費者對高品質醫美的需求，因此在市場波動中表現出較強的抗風險能力。

盡管消費疲軟等因素致使醫美需求有所放緩，但醫美行業新舊更迭的屬性始終存在。從消費者角度來看，終端消費者普遍具有較強的喜新特性，對新的醫美產品和項目充滿好奇與期待。從市場經營角度而言，新品往往具有更充足的利潤空間，這使得它們成為下游醫美機構重點推廣的對象。技術及材料的不斷迭代推動著產品的更新換代，這仍是醫美行業發展的核心驅動力。例如，新型的注射材料能夠提供更持久、更自然的效果，新的能量源技術能夠更精準地作用于皮膚深層組織，實現更好的治療效果，這些新品和新技術的推出不斷激發著消費者的需求，推動著醫美市場的發展。

在化妝品行業，國貨崛起的趨勢愈發顯著，品牌認可度持續提升。在當下功效為王的消費環境中，單一的產品形態創新已難以吸引消費者的目光，持續的成分及功效創新則受到消費者的高度認可。護膚品的功效從入門到進階，涵蓋保濕補水、美白、修復舒緩、抗衰抗老等多個層次。目前市面上多數產品，如以玻尿酸為主要成分的護膚品，主要滿足基礎的補水保濕功效。而針對美白、修復舒緩尤其是抗衰抗老等進階需求的成分及產品相對稀缺。為了滿足消費者對進階功效的需求，不少品牌積極投入成分和配方研發，在確保產品品質的前提下，實現產品功效的進一步升級，并通過推出新品或創立子品牌的方式，逐步拓展市場增量空間。例如，一些國貨品牌研發出具有獨特美白成分的產品，或是針對敏感肌膚推出的專業修復系列，受到了消費者的廣泛關注和好評。

隨著電商的快速發展，線上平臺已成為化妝品銷售的重要戰場，競爭也日益激烈，流量成本不斷攀升。在這種情況下，國貨品牌積極提升精準化營銷能力，以迅速鎖定目標人群。通過大數據分析、社交媒體營銷等手段，國貨品牌能夠深入了解消費者的需求、偏好和消費習慣，從而有針對性地進行產品推廣和品牌傳播。例如，利用社交媒體平臺進行產品試用活動，邀請美妝博主進行產品評測和推薦，通過精準推送，將產品信息傳遞給潛在消費者。這種精準化營銷不僅能夠提高營銷效果，還能有效實現客戶留存并增加復購率，穩步推動國貨品牌知名度和市場占有率的提升。許多國貨品牌通過精準營銷，在年輕消費者群體中迅速打開市場，獲得了較高的品牌忠誠度。

新品驅動為醫美板塊長期增長方向，建議關注有重磅新品布局的企業，包括推出氨基酸交聯玻尿酸產品“海魅.月白”的昊海生物科技，差異化童顏針“艾塑菲”的江蘇吳中，市場首款重組膠原注射劑“薇旖美”的錦波生物，以及積極打造重組膠原醫美填充劑產品的巨子生物。

國貨崛起疊加消費降級趨勢，高性價比國貨逐步受到消費者青睞，建議關注持續打磨產品品質，品牌力持續提升的珀萊雅；產品極具高質價比，穩步推進新品打造和渠道建設的潤本股份。