藥品行業作為關系國計民生的重要產業，涵蓋化學藥、生物藥、中藥及醫療器械等多個細分領域，具有高技術壁壘、高投入、長周期和強監管等特點。近年來，隨著全球醫療需求增長、政策改革和技術突破，藥品行業正迎來新一輪整合與資本布局的高峰。
一、行業現狀與競爭格局
藥品行業在全球范圍內呈現集中化與差異化并存的特征。根據國家統計局和工業和信息化部數據，2023年中國醫藥制造業營業收入規模突破3萬億元，同比增長8.5%，研發投入占比提升至10.2%。
行業競爭加劇，一方面，頭部企業通過創新藥和國際化布局鞏固優勢;另一方面，中小企業在仿制藥、特色原料藥和細分領域尋求突破。帶量采購、醫保談判等政策在壓低藥品價格的同時，也倒逼企業通過并購整合降低成本、提升效率。
中研普華產業研究院《2025-2030年藥品行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》指出，行業已從增量競爭轉向存量優化，并購重組成為企業快速獲取管線品種、擴大市場份額和進入新領域的重要途徑。
例如，2024年初某知名藥企通過收購一家生物技術公司，獲得了針對腫瘤免疫的雙特異性抗體平臺，實現了技術互補和管線擴容。
二、并購重組的機會與動因
政策驅動：國家藥監局鼓勵創新和優勝劣汰，一系列政策如藥品上市許可持有人制度(MAH)、仿制藥一致性評價等，促進了產能整合和資源向優勢企業集中。2023年，藥品行業并購案例數量同比增長15%，其中創新藥和細胞治療領域交易額占比超40%。
技術互補：生物藥、基因治療和數字化醫療等新興領域技術迭代快，企業通過并購快速獲取核心技術。例如，某大型藥企于2024年收購一家AI驅動藥物研發公司，縮短了新藥研發周期。
市場擴張：國內企業通過跨境并購進入國際市場，同時外資企業也加快對中國本土企業的投資，以抓住中國老齡化帶來的醫療需求增長。
資本退出需求：VC/PE機構通過并購實現項目退出，推動了創新藥企的整合浪潮。
中研普華產業研究顯示，2024-2028年，中國藥品行業并購規模年均增速預計保持在10%以上，生物藥和醫療器械將成為熱點領域。
藥品行業投融資呈現兩極分化：創新藥和高端醫療器械領域持續獲得資本青睞，而傳統仿制藥領域投資趨冷。2023年，全球醫療健康領域投融資總額超5000億美元，中國占比升至25%，其中基因編輯、ADC藥物和醫療器械賽道融資額同比增長30%。
股權投資與IPO活躍：科創板、港交所18A章為未盈利生物科技企業提供了上市通道，2023年共有50家中國藥企上市，募集資金總額超1000億元。一級市場上，產業資本和私募股權基金圍繞早期創新項目加大布局。
戰略合作與許可引進：越來越多企業采用合作開發、權益引進等輕資產模式，降低研發風險。例如，2024年某國內藥企以10億美元引進海外一款針對阿爾茨海默病的創新藥權益。
政府基金與產業引導：國家層面和地方產業基金通過參股子基金、直接投資等方式支持創新，如中國國有資本風險投資基金頻頻出手生物醫藥領域。
中研普華預測，2025年藥品行業投融資將更聚焦于臨床需求大、技術壁壘高的領域，如神經疾病藥物和數字化療法。企業需結合自身優勢，制定差異化戰略。
四、風險與挑戰
盡管機會顯著，但行業也面臨諸多挑戰：
估值泡沫：部分創新藥企估值過高，并購后整合效果不及預期。
政策不確定性：醫保支付改革和監管政策調整可能影響并購收益。
研發失敗風險：高投入研發項目存在臨床失敗可能性，需通過盡職調查降低風險。
國際競爭：跨國藥企加速布局中國市場，國內企業需提升全球化能力。
中研普華建議，投資者應關注政策導向、團隊經驗和管線成熟度，避免盲目跟風。
五、戰略建議與未來展望
對于企業：聚焦核心領域，通過并購補足管線或渠道短板;加強國際合作，引入先進技術;利用資本市場工具，優化融資結構。
對于投資者：重點關注創新藥、高端醫療器械和醫療AI等賽道;分散投資階段，平衡早期項目與成熟資產;密切關注醫保政策和臨床需求變化。
行業趨勢：未來五年，藥品行業將加速向創新驅動轉型，并購重組從規模擴張轉向價值整合，投融資更趨理性。帶量采購和醫保改革將持續推動行業洗牌，擁有核心品種和商業化能力的企業有望勝出。
中研普華產業研究院《2025-2030年藥品行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》認為，藥品行業正處於黃金發展期，并購與投融資活動將深度改變競爭格局。企業需把握政策紅利與技術浪潮，以戰略眼光布局未來。
藥品行業的并購重組和投融資不僅是資本行為，更是產業升級的重要引擎。在需求增長、政策支持和技術創新的多重驅動下，行業將迎來更多機遇與挑戰。通過科學預測和戰略規劃，企業與投資者可在這場變革中搶占先機，實現可持續增長。
研究院服務號
中研網訂閱號