2025年光伏玻璃行業深度調研：價格反彈與供給趨緊共振

2025年光伏玻璃行業深度調研：價格反彈與供給趨緊共振

光伏玻璃是利用太陽輻射發電，并具有相關電流引出裝置以及電纜的特種玻璃，由玻璃、太陽能電池片、膠片、背面玻璃、特殊金屬導線等組成，是光伏組件封裝的關鍵材料。目前，我國光伏玻璃行業集中度較高，呈現出雙寡頭的局面，信義光能占比超30%，其次是福萊特，占比達到20.3%。隨著光伏行業的迅速發展，光伏玻璃產量呈快速增長態勢。

光伏玻璃行業不斷提高透光率是技術發展的核心目標。目前，組件廠商對透光率的要求在93.5%到94%之間，且隨著高效電池技術、高效組件技術的不斷發展，這一要求有望繼續提升。此外，輕薄化也是光伏玻璃的一大發展趨勢，厚度小于等于2.5mm的光伏玻璃具備透光率高、重量輕等優勢，有助于降低光伏組件的成本，有望成為未來的主流產品。

一、行業現狀：供需動態調整，冷修加速產能出清

1. 全行業虧損與產能收縮

2024年第三季度，光伏玻璃行業陷入全行業虧損，頭部企業如信義光能、福萊特等啟動自律性減產，通過冷修加速產能收縮。截至2025年1月，冷修產能已達2.563萬噸/天，占存量總產能的22%。這一措施有效緩解了產能過剩壓力，2024年底庫存天數從40天降至34天，預計節后價格將迎來反彈。

2. 供需矛盾階段性緩解

2024年12月供需基本平衡，但2025年1月庫存重新走高，引發新一輪冷修。若堵窯口的1.1萬噸產能快速復產，行業有效產能將達8.849萬噸/天，仍難以滿足節后組件排產需求(預計日均需求9.5萬噸)，供需缺口將支撐價格持續反彈。

3. 政策驅動與產能管控

工信部產能置換政策和風險預警機制趨嚴，2024年冷修產線中Tier3企業占比超50%，中小企業加速出清，行業集中度提升。頭部企業憑借大窯爐技術(單線規模1000t/d以上)和成本優勢，毛利率穩定在20%30%。

二、市場趨勢：需求增長與技術升級雙輪驅動

1. 裝機需求與結構性機會

2025年全球光伏新增裝機預計達550GW，對應光伏玻璃需求約919萬噸(中性條件)。雙玻組件滲透率提升(2025年或超60%)和組件大型化(寬版玻璃需求CAGR達121%)為市場提供增量。BIPV(光伏建筑一體化)加速推廣，1.6mm超薄玻璃需求或達250萬噸，占比從不足2%提升至10%。

2. 技術升級與成本優化

薄型化與輕量化：2.0mm及以下玻璃占比提升，疊加減重工藝(如化學鋼化)，單瓦玻璃用量下降5%10%。

智能化與透光率優化：智能調光玻璃技術逐步應用，透光率與發電效率協同提升，滿足建筑美學與能效雙重需求。

3. 區域市場分化

據中研普華產業研究院《2025-2030年光伏玻璃行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》顯示，中國仍是全球最大生產國(占產能90%)，但東南亞、歐洲本土化產能建設提速，2025年海外產能或達3萬噸/天，頭部企業通過海外布局規避貿易壁壘。

三、競爭格局：龍頭優勢強化，尾部產能出清

1. 雙寡頭格局穩固

信義光能、福萊特合計市占率超50%，2025年產能規劃分別達5萬噸/天和4.5萬噸/天。憑借資金、技術及規模優勢，兩家企業冷修復產周期短于行業平均，盈利韌性顯著。

2. 成本競爭力分化

大窯爐(1200t/d以上)單位能耗較中小窯爐低15%20%，天然氣自供比例高的企業(如信義)成本優勢擴大，毛利率領先行業510個百分點。

3. 新進入者壁壘高企

單線投資門檻升至810億元，疊加能評、環評審批趨嚴，2025年新增產能主要來自頭部企業擴產，中小企業擴產計劃普遍延期。

四、投資戰略：聚焦龍頭與技術創新

1. 短期機會：價格彈性與庫存周期

2025Q1-Q2，組件排產旺季疊加冷修產能尚未完全復產，光伏玻璃價格或從12元/㎡反彈至1618元/㎡，龍頭企業盈利彈性達30%50%。

2. 長期價值：技術迭代與全球化

超薄玻璃與BIPV：關注具備1.6mm量產能力的企業，如亞瑪頓、金晶科技。

海外產能布局：優先選擇在越南、馬來西亞已建廠的企業，規避歐美“雙反”風險。

3. 風險提示

需求不及預期：若全球裝機增速低于500GW，供需缺口收窄將壓制價格。

原材料波動：純堿價格每上漲100元/噸，光伏玻璃成本增加0.5元/㎡。

五、政策與產業鏈聯動

1. 產能置換政策

工信部《光伏玻璃行業產能置換實施辦法》要求新建項目需通過存量產能置換，2025年產能增速或降至5%以下，供給端剛性增強。

2. 產業鏈協同

光伏玻璃占組件成本約7%10%，價格每上漲10%，組件成本增加0.02元/W，需關注下游接受度。

2025年光伏玻璃行業處于短周期(價格反彈)與長周期(供給趨緊)共振的拐點。投資者應重點關注頭部企業盈利修復、技術創新及全球化能力，同時警惕產能集中釋放與需求波動風險。報告建議配置信義光能(0968.HK )、福萊特(601865.SH )，并跟蹤超薄玻璃技術突破進展。

了解更多本行業研究分析詳見中研普華產業研究院《2025-2030年光伏玻璃行業并購重組機會及投融資戰略研究咨詢報告》。同時, 中研普華產業研究院還提供產業大數據、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、智慧招商系統、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。