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8月投資或略有放緩 工業生產和消費趨穩健

  • 2017年9月13日 LiuYang來源:經濟參考報 618 35
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國家統計局將于近期發布8月份規模以上工業生產月度報告、固定資產投資月度報告、社會消費品零售總額月度報告等多項宏觀經濟運行數據。《經濟參考報》記者綜合多方預測,8月工業增加值將比上月有所回升;社會消費品零售總額增速將保持平穩;由于房地產投資呈下降趨勢,8

8月投資或略有放緩 工業生產和消費趨穩健

國家統計局將于近期發布8月份規模以上工業生產月度報告、固定資產投資月度報告、社會消費品零售總額月度報告等多項宏觀經濟運行數據。《經濟參考報》記者綜合多方預測,8月工業增加值將比上月有所回升;社會消費品零售總額增速將保持平穩;由于房地產投資呈下降趨勢,8月投資增速將小幅下滑。

多家研究機構在報告中預測8月工業增加值將有所回升。興業證券發布報告指出,7月生產數據偏弱很大程度上是受到負面天氣影響,8月高頻發電煤耗維持高位,污染行業限產使得部分生產提前,高爐開工率也維持高位,可能進一步推高工業生產。而且近幾個月產銷率維持高位,也反映出8月份的工業生產可能相對7月有所反彈。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,8月制造業采購經理指數(PMI)超預期反彈至51.7,制造業生產呈現淡季不淡的特征。從高頻數據看,8月電廠耗煤量和粗鋼產量均保持較快增長。

中信證券首席宏觀經濟學家褚建芳表示,一方面,由于7月份制造業投資回落到比較低的水平,單月增速只有1.3%,預計8月份將強勢反彈,從而拉動固定資產投資回升,進而拉動工業增加值增速回升;另一方面,8月份工業品價格大幅反彈,將會提高企業的生產和存貨意愿,也有助于工業增加值增速的回升。因此,預計8月份工業增加值增長6.5%,比7月提高0.1個百分點。

針對即將公布的投資數據,謝亞軒預測其增速將繼續下滑。他表示,8月整體水泥價格偏弱,加之臺風等氣象災害的影響,對建筑業施工造成較大影響。交通銀行首席經濟學家連平也認為,拋開投資相關的鋼材建材價格波動以外,投資增長動力趨弱,預計8月固定資產投資累計增速下降至8%。

中信證券的觀點略有不同。褚建芳預計8月份固定資產投資增長8.4%,比7月份回升0.1個百分點。其中,制造業投資增速將大幅反彈。目前制造業資本開支擴張的速度持續低于需求的擴張速度,制造業投資增速持續低于名義GDP增速已有20個月左右,隨著經濟需求的回暖,制造業投資將會持續反彈。同時,房地產限購政策影響將逐漸發酵,隨著房地產銷售的冷卻,將逐漸傳遞到房地產投資端,預計1至8月份房地產開發投資增速將回落至7.5%左右。由于2017年稅收收入和土地收入均大幅好于去年,預計下半年基建投資增速仍然會維持在15%至16%左右。

中金公司首席經濟學家梁紅也認為,目前中國制造業產能投資仍頗有空間,尤其是考慮到迄今為止總體產能擴張仍相對保守。一是原材料及重工業行業資產回報率已大幅改善、并可以承受一些優質產能的釋放;二是環保督查可能會成為中長期的政策重點、而中國在這些方面的投資可能仍有“欠賬”要還;三是長期來看,消費升級和制造業升級相關需求具有可持續性;四是農業供給側改革給農產品價格帶來的“通縮”影響已幾近尾聲——部分主要農產品價格開始溫和上升,可能會帶動相關行業投資增長。

針對消費數據,多位專家預測8月份增速將保持平穩態勢。連平表示,從房地產銷售下滑、汽車零售緩慢增長來看,消費增長的后勁不足,但家電銷售創新高、暑假旅游和避暑旅游火爆帶動消費增長。預計8月消費增長10.5%,基本運行平穩。

褚建芳表示,商品房成交面積增速持續下滑將逐漸傳導至家具家電、建筑裝潢材料等相關消費品的零售,這將成為短期影響社會消費品零售總額增速的核心變量;另一方面,8月份經濟增速有可能因為制造業投資增速反彈而反彈,會給消費形成很強的支撐,預計8月份社會消費品零售總額增長10.4%,與上月持平。

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