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軟銀旗下基金規模近千億美元 靠孫正義“硬撐”的愿景基金都公開投資哪些項目??

  • 2017年8月12日 zengyan來源:量子位 707 42
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軟銀旗下基金規模近千億美元,靠孫正義“硬撐”的愿景基金都公開投資哪些項目??愿景基金的目標是創造一個社區,讓科技公司可以相互合作,孫正義近日對分析師和媒體表示:“我們不想占據多數所有權,也不想純粹為了利潤而投資。”

軟銀旗下基金規模近千億美元 靠孫正義“硬撐”的愿景基金都公開投資哪些項目?

軟銀旗下基金規模近千億美元 靠孫正義“硬撐”的愿景基金都公開投資哪些項目?

很難忽視軟銀愿景基金(Vision Fund)的存在。1000億美元的目標規模,讓孫正義手下這支基金堪稱史上最大的股權投資基金。

創立之初,孫正義放言希望借助這支基金,抓住能夠驅動下一代創新的公司和平臺。愿景基金的投資領域包括:物聯網、AI、機器人、移動應用和計算等。

兩個月前,愿景基金結束第一階段募資,總共籌集了930億美元。緊接著,這支巨無霸基金就在孫正義的指揮下,開始四處出擊。

如何評價愿景基金?現在可以更好地談談了。

采購清單:接盤+抬價

先從擺事實開始,我們看看愿景基金目前都投資了哪些標的。

從目前的情況看,愿景基金的出手,有些時候像是軟銀的“接盤俠”。孫正義把軟銀之前的部分投資,轉給愿景基金,當然愿景基金是要把真金白銀付給軟銀的。比方軟銀5月收購了英偉達價值40億美元的股份。

三個月后,再以50億美元的作價,轉手交給了愿景基金。

另外,愿景基金也新投資了不少公司。量子位從收集的信息來看,似乎并沒有那么專注于某些特定領域,同時也有評論指出,由于體量巨大,愿景基金的投資都以1億美元為最低限額,這在一定程度上抬高了創業公司的估值。

據說孫正義還鼓勵一些公司延遲上市計劃。

我們來看看愿景基金都公開投資了哪些項目?

最近的一筆投資,就發生在昨天。愿景基金向Flipkart投資25億美元,成了這家印度電商公司的最大股東。愿景基金的投資金額,比Flipkart今年4月宣布的計劃融資額14億美元還要高出近一倍。

前天,愿景基金還領投了Roivant Sciences的11億美元融資。Roivant是一家控股公司,旗下有數十家生物醫藥企業,這個數量還在擴張之中。

Roivant最近剛剛成立了一家新的子公司:Datavant。這家公司要用人工智能變革生物制藥,加速藥品的發現、開發、商業化流程。

前不久,這支基金還投資了一家機器人公司和一家農業公司。其中,Plenty使用傳感器和大數據創造“高產”農場,而Brain Corp希望成為自動機器人領域的標準操作系統,就像Android在智能手機行業的地位一樣。

愿景基金的資產中,還有兩家炙手可熱的芯片公司:乘著AI風口風生水起的英偉達,和在移動領域占據了絕對優勢的ARM。

這兩家公司原本都是軟銀的投資企業。周一,軟銀宣布會將其持有的4.9%英偉達股份轉移給愿景基金。截至6月30日,這些股份在軟銀資產負債表上的價值為4833億日元,約合50億美元。而ARM去年以320億美元的價格被軟銀收購,今年年初,美國財經媒體CNBC報道稱,軟銀計劃將其中24.99%的股份轉賣給愿景基金。

軟銀可能轉移給愿景基金的資產可能還包括:

軟銀6月和通用汽車共同領投的自動駕駛公司Nauto,這家公司本輪融資額1.59億美元。

英國虛擬現實公司Improbable,軟銀今年5月領投了這家公司5億美元的融資。

癌癥檢測公司Guardant Health,軟銀今年5月領投了該公司3.6億美元的融資。

工業軟件公司OSlsoft,也是軟銀今年5月投資的,投資額沒有公布,不過,路透報道稱交易金額在數億美元。

衛星互聯網公司OneWeb,去年12月,軟銀向這家公司投資10億美元。

互聯網金融公司SoFi,2015年,軟銀領投了該公司的10億美元融資。

全靠“硬撐”?

回到最初那個問題。如何評價來勢洶洶、野心勃勃的孫正義和愿景基金?量子位收集和整理了一些行業資深人士的觀點,可以總結為以下幾點。

1、愿景基金的投資估值過高

上面我們也提及了這個觀點。從目前的投資情況來看,量子位從行業資深人士處得到反饋稱,愿景基金的投資團隊判斷有問題。這中間既有對估值的質疑,也有對投資方向的質疑。當然,這肯定不是蓋棺的定論。

2、硬撐出來的1000億美元

據透露,愿景基金的LP們也不是單純地注入一大筆錢。不為人知的細節是,孫正義為了促成這些LP的投資,也付出了不少的代價,例如軟銀也會同意投資到對方的基金之中,或者雙方簽署了其他的商業附加條款。

所以從某種程度上來說,1000億美元是個孫正義硬撐出來的數字。

另外,愿景基金的組成以及交易方式也有不少特別之處。有投資界的資深人士對量子位表示,異常的結構可能會引發美國監管部門的審查。

3、經營比投資更重要

孫正義有自己的經營理念和方式。

當然道路不止一條。有些人并不看好孫正義目前選擇的這條路徑,他們認為上市公司應該更注重經營,而不是投資。另一個方向的代表企業,是巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋。

4、孫正義不懂AI

最后,不斷放言押注AI的孫正義,也被質疑并不懂AI。

一段時間以來,孫正義大談特談人工智能,而且屢有“金句”出現。例如,年初的巴塞羅那世界移動通訊大會上,他預言人工智能奇點明年就會到來,還說30年內機器人的數量會超過人類,屆時甚至連鞋子都將變得比人類聰明。

以及,他覺得機器人的智商可以達到10000分等等。

這些話雖然很抓眼球,但遠遠不是對人工智能科學而嚴謹的認知。當然,這反映出了孫正義對人工智能領域的熱情。他也表示變革浪潮當前,感覺睡覺都是在浪費時間。要知道,孫正義今年已經60歲了。

此外,還有一個不看好愿景基金的理由,此前軟銀在高科技領域的投資并不成功(雖然有阿里巴巴等案例支撐)。

巨大的風險

6月,量子位曾經發布過這樣一篇稿件:《起底軟銀千億美元基金:“瘋狂”加杠桿,這是孫正義的信心和貪婪》。沒錯,愿景基金被認為承受著巨大的風險。這在某種程度上代表著更大獲利的可能。

愿景基金的LP包括兩類:沙特和阿聯酋的國有投資基金承諾投資600億美元,而蘋果、高通、富士康和夏普等科技巨頭則承諾投資約50億美元。如下圖所示,LP的投資一部分是股權投資,而另一部分則是貸款。

愿景基金的投資者所提供的貸款將采用優先債的形式,這部分貸款可以在該基金12年的存續期內獲得每年7%的票息。雖然優先債持有人最終可以拿回本金,但只有股權部分才能獲得投資回報。

軟銀本周一發布了截至6月30日的季報和資產負債表,讓外界首次得以證實愿景基金的運作狀況。

該報表顯示,軟銀通過即將轉移給愿景基金的資產實現1050億日元(9.545億美元)增值。該公司還表示,其中440億日元(占比41%)屬于第三方,而非軟銀自己。

該報告并未披露這些數據的計算日期。

但卻表明,軟銀將獲得愿景基金總收益的59%。

軟銀在愿景基金中的投入為280億美元(其中還包括部分ARM股票)。顯而易見的是,在這個規模1000億美元的基金中,軟銀的分紅比例遠超28%。

愿景基金的目標是創造一個社區,讓科技公司可以相互合作,孫正義近日對分析師和媒體表示:“我們不想占據多數所有權,也不想純粹為了利潤而投資。”


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