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滬指震蕩整理 收盤小幅上揚0.17% 10月大盤能否打響翻身仗?

  • 2018年10月9日 GuoMeng來源:東方財富網 天天基金網 1466 97
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昨日大跌后,滬指今日震蕩整理,收盤小幅上揚0.17%,收報2721.01點;創業板指走勢萎靡,收盤小幅下跌0.57%,盤中創逾四年新低,收報1345.95點。兩市合計成交2318億元,行業板塊漲跌互現。

滬指震蕩整理

昨日大跌后,滬指今日震蕩整理,收盤小幅上揚0.17%,收報2721.01點;創業板指走勢萎靡,收盤小幅下跌0.57%,盤中創逾四年新低,收報1345.95點。兩市合計成交2318億元,行業板塊漲跌互現。

10月大盤能否打響翻身仗?多家券商紛紛發表了自己的觀點。

光大證券:市場底部越磨越高

在三季度完成磨底之后,大盤不會出現一帆風順的反彈和大反轉,更多是越磨越高。

從宏觀經濟角度來看,在經濟增長依舊要沿著潛在增長率下行的大背景下,接下來的行情是前期大博弈造成的過度殺估值下的估值修復。而根據我們對估值隱含經濟增長的判斷,估值修復的整體空間約在10%左右。所以,我們對未來行情的判斷,是估值修復下的越磨越高,上證綜指年底有望重返3000點。

因此,對于底部有望越磨越高的估值修復行情,在結構上繼續建議按照G2雙殺下半場的思路去進行結構配置。首先是,在周期的估值修復基本完成后,更多關注銀行等高股息標的底倉配置機會。其次是,從大博弈、補短板的角度去布局軍工、網絡安全、5G、芯片等科創股的趨勢性主題機會。美國對中國科技、軍工的不斷打擊,恰恰印證了這是中國必須要加強的短板,而補短板將是新格局下的政策主要發力點。最后是,消費權重股的回調空間有限,意味著本輪消費板塊的回調空間有限,G2雙殺下半場的輪動之后,必需消費品仍將受益于中低收入人群的消費升級。

國泰君安:反彈趨勢逐漸展開

金秋行情已到來,短期風險擾動相對有限。近期隨著政策的發力,經濟下行壓力有望得到緩解,匯率維持在6.8-7區間相對平穩,風險出現了邊際顯著緩和,這將為市場風險偏好修復提供窗口期。我們認為金秋行情正在展開過程中,相關風險因素對于市場的擾動始終存在,市場風險偏好修復或會反復,但相對于前期整體緊張的態勢已經明顯緩和,市場反彈趨勢有望逐漸展開。

看好制造業中 TMT,關注軍工、計算機、通信/電子結構性機會。隨著風險緩和窗口期的到來,三大反彈支柱發力下,加倉時機到來。一是政策的優先放松,市場關于穩增長發力的預期始終存在,但是政策大放水難期。盡管始終會有相關政策的出臺,但周期品中長期邏輯缺失始終影響投資者持股堅定性;二是政策層面對于提振消費、產業升級始終強調,相關板塊有望迎來積極催化,消費品中受到交易結構問題困擾,但政策催化下相關品種可能會在交易結構籌碼充分分散前就開始啟動。隨著分母端風險溢價的回落,重點關注制造業中TMT。從細分領域亮點看,軍工在飛機、計算機在云計算、通信在5G、電子在5G和半導體,而受益于政策加碼的消費板塊,業績處于合理估值,預計也會有積極表現。此外,由于政策優先放松,周期板塊中受益大基建鏈條的品種也具有交易性行情機會。

國信證券:政策底和市場底均已顯現

近日,管理層印發的《關于完善促進消費體制機制,進一步激發居民消費潛力的若干意見》,意見強調了從供需兩端發力推動消費升級,落實供給側結構性改革,更大程度地促進供需匹配,發揮消費對于經濟發展的支柱作用。我們認為,擴大國內消費是應對的唯一出路。

從未來消費的發展方向上看,服務性消費潛力巨大。總體來看,消費對經濟的貢獻度已經達到了80%以上,我國的經濟增長模式逐漸從低凈資產收益率的基建驅動轉向高凈資產收益率的消費驅動,這對經濟和資本市場都是長期利好。

短期來看,當前各項政策對股市友好,“政策底”已經確定無疑。之前,我們在9月月度策略中提出,市場將慢慢從“政策底”向“市場底”轉變,從近日市場的表現來看,“市場底”已經越來越明卻,看好接下來市場有一波像樣反彈的機會。

機構觀點

1、巨景投顧:市場局部性修復行情已展開。今天滬指出現了止跌跡象,首先今天盤面沒有創出昨天的低點,其次盤中有熱點板塊出現,石油、有色和煤炭等表現較好,局部反彈行情已展開。考慮昨天陰線力度較強,完全修復還需要時日,因此操作策略上堅持輕倉低吸。機會上繼續留意基建、資源、金融等板塊。

2、國信證券:政策底和市場底均已顯現。短期來看,當前各項政策對股市友好,“政策底”已經確定無疑。之前,我們在9月月度策略中提出,市場將慢慢從“政策底”向“市場底”轉變,從近日市場的表現來看,“市場底”已經越來越明卻,看好接下來市場有一波像樣反彈的機會。

3、摩根士丹利華鑫基金:政策托底疊加估值底部,市場繼續下跌空間不大。雖然節日期間國際市場的劇烈波動讓A股市場有所承壓,然而海外市場的影響更多反應在短期的情緒上,A股市場中長期走勢仍然取決于自身因素。 反觀國內,減稅、降準以及理財新規的落地均表明“穩增長”各項政策預期仍在升溫,在適度對沖海外風險的同時,政策面托底經濟的效用有望在四季度逐步顯現。考慮到市場估值處于底部區域,維持對市場走勢謹慎樂觀的觀點,配置上以逆周期、低估值、相對穩健的行業或子板塊為主。

4、前海開源基金:A股已經逐步完成筑底過程。近期政策利好密集出臺,凸顯了政策面對于經濟以及股市的支持。相對于外圍市場的沖高回落來說,A股市場已經逐步完成了筑底的過程,開始出現震蕩回升,節前市場已經成功收復了2800點。在外部沖擊利空逐步兌現之后,A股市場實際上已經到了一個拐點。

5、朱雀投資:經過一輪長周期大幅下跌之后,未來出現“大機會”的可能性也在提升。堅信中國經濟面長期向好的趨勢不會改變,科技、消費領域的巨大發展空間仍將長期存在,因此在估值和情緒逐漸向底部靠攏的時期下,仍會繼續專注發掘具備“關鍵方向正確、企業具備核心競爭力、領頭人有能力”特征的優質公司。在淡化指數的同時,繼續集中精力自下而上把握優質公司的投資機會。

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