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水井坊三家子公司資不抵債 真回暖還是假復蘇?

  • 2017年7月28日 LiuYang來源:財經嘯侃 五谷君 1235 80
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在核心門店建設上,上半年水井坊推出了核心門店2.0項目,更加聚焦于門店端的開發、維護、激勵。同時,進一步提高了核心門店的覆蓋比例,完善了核心門店的執行方案。


水井坊三家子公司資不抵債 真回暖還是假復蘇?

7月27日晚間,水井坊(600779.SH)在上交所發布了2017年半年度報告,實現營業收入約為8.4億元,同比增長70%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤接近1.15億元,和2016年上半年9112萬元相比,增幅在26%上下。

何故?

水井坊方面在公告中略帶官腔地表示,通過不懈努力,公司實現了上半年銷售收入快速增長、盈利能力持續提升的較好成績。

2017年上半年,隨著國家供給側結構性改革持續深入進行,宏觀經濟呈現出穩中向好的發展勢頭,白酒行業也繼續保持回暖態勢。

在居民收入水平提升、人均可支配收入穩步增長、消費升級趨勢加快的背景下,個人消費和商務消費活躍,中高端和高端白酒市場需求逐步擴大,兼具品牌、品質優勢的中高端及高端白酒迎來了較好的歷史發展機遇。

基于此,水井坊等上市酒企紛紛在中高端產品上“費盡思量”!

水井坊方面指出,2017年上半年,公司繼續深入貫徹“改革創新、市場導向、績效文化、成果共享”的經營方針,創新管理理念,提升治理水平,有效保證了各項業務的合規運營和高效運作;

同時,持續優化產品銷售模式,進一步加大核心省份的市場建設,做深、做細、做實核心門店項目,不斷強化市場“動銷”效果;

另外,進一步增強品牌高端屬性,隆重推出水井坊高端定位戰略性單品“水井坊·典藏大師版”,試圖讓水井坊高端品牌形象更加深入人心。

效果如何?

《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君注意到,今年上半年,水井坊中高檔酒類產品實現營業收入接近8.4億元,同比增長70%;低檔酒類產品實現營業收入為7.77萬元,同比下降26%左右。

也就是說,水井坊收入幾乎全部來自中高檔產品,可見中高端策略還是取得了一定效果。

值得關注的是,在業務運營模式上,水井坊繼續深化傳統總代模式、新型總代模式為主的銷售模式。

在傳統總代模式下,由總代在區域內自行發展其產品銷售網絡和銷售事務。在新型總代模式下,由水井坊人員負責售點的開拓和管理,實現對售點的掌控,總代做為服務平臺提供售點服務、物流、倉儲等服務。

同時,為提升水井坊對傳統總代區域的市場管控力度,水井坊在傳統總代區域加大了分銷渠道的開拓力度和門店動銷概念的導入。

“上半年,這兩種模式市場運行效果符合預期。”水井坊方面在2017年半年度報告中如上表示。

《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君梳理發現,2017年1-6月,水井坊新渠道及團購貢獻銷售收入9657萬元,批發代理貢獻銷售收入7.43億元,和2016年1-6月相比,都處于增長態勢。

在區域市場建設上,水井坊將資源投放和運營重心均聚焦于核心市場。同時深入貫徹“蘑菇戰術”,對優勢市場做深做細,并借此帶動周邊的發展。

“對新興市場,公司積極尋找機會,發展渠道網絡,扎實推進品牌培育和消費者溝通工作。”水井坊方面指出。

在核心門店建設上,上半年水井坊推出了核心門店2.0項目,更加聚焦于門店端的開發、維護、激勵。同時,進一步提高了核心門店的覆蓋比例,完善了核心門店的執行方案。另外,水井坊也在相應市場增加銷售人員,以加強對門店的細化服務并使其對市場變化做出快速反應。

眾所周知,被帝亞吉歐收購后,水井坊2013—2014年連續兩年虧損,被實施退市風險警示。直至2015年水井坊實現扭虧為盈。自2016年以后,水井坊業績開始快速增長,股價也水漲船高。

然而,白酒營銷專家蔡學飛對媒體表示,水井坊作為曾經的高端品牌,在西南地區有一定的受眾。客觀來說,受益于整個高端白酒市場的回暖,水井坊目前實現了順勢低谷反彈,但主要還是茅臺、五糧液等高端產品的漲價給水井坊留下了增長空間。

另一方面,水井坊目前的銷售額與曾經的高峰期銷售額相比差距很大,實際上水井坊已經跌出了一線白酒陣營。業績雖有起色,但是如何保證在銷售額增長的情況下,實現產品和品牌的價值提升是水井坊面臨的問題。

水井坊方面也提醒投資者,由于消費升級及強勢品牌價格上漲,300元~500元這一價格帶的產品受到了越來越多白酒企業的關注,使公司核心品種臻釀8號和井臺瓶潛在的市場競爭加劇。

除此之外,《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君也注意到,截止2017年上半年末,主要承擔銷售任務的成都瑞錦商貿有限公司、成都水井坊酒業有限公司和成都騰源酒業營銷有限公司的凈資產總額“清一色”為負數,各自約為-5167萬、-9543萬和-1884萬元;另外,2017年上半年,成都水井坊酒業有限公司營業收入不過400萬元,但卻凈虧1285萬元。有意思的是,酒業媒體特別是自媒體都對此“視而不見”。

換言之,2017年上半年,水井坊三家子公司已經資不抵債,其中還有一家子公司同時處于凈虧狀態。

為此,業界爭議酒業到底是真回暖,還是假復蘇?

莫衷一是!

然而,水井坊若要重回一線白酒陣營,仍需上下而求索!

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